随着7月即将结束，比特币（BTC）市场出现了几个重要的发展。特别是，随着月末利润实现压力再次出现，人们对8月可能成为转折点的担忧正在增加。
根据市场专家和链上数据分析，有四个主要的抛售压力因素可能很快会形成比特币的走向。让我们详细查看每个因素。
1. 苏醒的'休眠鲸鱼'钱包获利
7月初，BeInCrypto报道了一个拥有8万BTC的鲸鱼钱包在14年多后苏醒。这个鲸鱼钱包的抛售活动由银河数字推动，并在7月最后一周减缓了比特币的上涨动能。
根据加密量化的数据，银河数字钱包的大规模流出通常与比特币价格调整一致。7月29日，路克链检测到更多流出，引发了对另一轮抛售的担忧。
"银河数字是否再次帮助客户抛售BTC？在过去12小时内，银河数字额外转移了3782 BTC（4470万美元），大部分流向交易所。"路克链报告。
此外，BeInCrypto报道了两个额外的休眠钱包被激活，这些钱包在6至14年内处于非活跃状态。现货链最近报告称，三个休眠鲸鱼钱包（可能与单一实体相关）在3-5年的非活跃期后移动了10,606 BTC（12.6亿美元）。
随着激活的鲸鱼钱包数量增加，进入8月，抛售压力似乎将会增加。
2. 长期持有者抛售压力迹象
第二个抛售压力源头是被视为比特币市场支柱的长期持有者（LTH）。
根据加密量化报告，当BTC在7月底停留在12万美元时，长期持有者开始撤出资金。这可能反映了许多投资者试图避免潜在波动并实现利润的谨慎态度。
"长期持有者（LTH）开始在12万美元的阻力位转为净负。这是一个历史上非常重要的心理水平。这种变化表明一些经历过前几个周期的投资者开始实现利润。"分析师Burakkesmeci提到。
在2025年第一季度，长期持有者的净负头寸将BTC拉至7.5万美元以下。如果这个群体继续抛售，可能会在8月创造相当大的抛售压力，增加强烈调整的风险。
3. 矿工流出增加
第三个因素是矿工流出增加，这表明比特币矿工的抛售压力。
根据加密量化数据，7月期间，矿工钱包的BTC流出在减少后又开始增加。这种变化可能表示趋势反转。
当矿工需要流动性来支付运营成本或在价格上涨后实现利润时，他们会进行抛售。如果这一趋势持续，当与鲸鱼和长期持有者的活动结合时，可能会放大抛售压力。
"这是矿工钱包中每笔交易转出的平均币数。如果矿工同时转移部分持仓，可能会导致价格下跌。"—加密货币链上平台加密量化（CryptoQuant）解释。
4. 美国投资者抛售压力
Coinbase溢价指标反映了Coinbase和币安之间的价格差异。当溢价为负时，意味着在Coinbase上比特币交易价格较低，这表明美国市场需求疲软或抛售压力增强。
这一指标本质上反映了美国投资者的行为。虽然之前大体上是积极的，但在7月底转为负值。
"比特币Coinbase溢价缺口再次转为负值。这意味着什么？美国市场需求正在减弱。需要警惕。"—分析师IT Tech 提到。
从历史上看，负溢价并不总是导致趋势反转。但通常预示着上涨动能的放缓。如果抛售压力继续累积，可能会产生负面后果。
8月MVRV比率反转信号
一些分析师对8月持更加谨慎的态度。尤其是在比特币连续4个月上涨之后。
加密货币衍生品数据平台coinglass统计显示，第三季度历史上是比特币价格表现最弱的时期。特别是8月是第三季度中表现最差的月份。
加密货币链上平台CryptoQuant分析师Yonsei指出，MVRV（市值与实现价值）比率正接近周期顶部阈值。这一信号可能在8月底出现。
2021年周期期间，MVRV比率形成了准确预测市场顶部的双重顶。如果历史重复，8月可能标志着比特币的局部顶部，之后可能进入调整或筑底阶段。
"简单来说，我们正进入乐观与谨慎并存的区域。让链上时机指导策略。现在是加强风险管理并保持敏捷的时候。" – Yonsei 总结道。
尽管存在这些担忧，Kaiko的最新报告表达了对比特币市场深度的信心。他们相信市场目前能够吸收抛售压力。
"强大的流动性特征、市场处理大额订单的能力，以及金融公司不断增加的需求，表明存在复杂的交易者。这些交易者对价格不太敏感，这将在进入波动较大的月份时对比特币价格走势产生积极影响。" – Kaiko 表示。
鲸鱼、长期持有者和矿工可能会引发波动，但当前的市场结构可以防止严重崩溃。
