一年前的今天，市场因日元套利交易的解除而动荡。随着日本转向更紧缩的货币政策和债券收益率上升，以低利率货币日元借款购买高收益资产的策略变得不那么具有吸引力。
当时，资本迅速逃离风险资产。比特币（BTC）大幅下跌，跌幅近30%至49,000美元，这是自2024年1月美国现货ETF首次亮相以来的水平。
然而，自那以来，这个市值最大的加密货币强劲反弹，过去一年上涨超过130%。传统市场表现也很好，标普500指数上涨24%，黄金升值40%，反映了对风险和防御性资产的增长需求。
相比之下，美元指数（DXY）——衡量美元对一篮子同类货币的指标，从103下降到略低于100，同时长期债券收益率持续走高。美国10年期国债收益率从3.7%上升到4.2%，30年期从4.0%上升到4.8%。这些变化因国际利率变动而被放大，英国30年期收益率从4.3%攀升至5.3%，日本从1.9%飙升至3%以上。
尽管价格波动，长期比特币持有者稳步增加了其供应份额。
根据Glassnode的HODL波动图表，它可视化了按年龄分布的比特币供应情况，每个彩色条带代表最近一段特定时间内移动的现有BTC百分比。这些条带共同展示了硬币被持有的时长，提供了投资者行为和信念随时间变化的洞察。7至10年组现在持有超过8%，去年为4%，而6至12个月的持有者从8%增加到15%。这表明长期持有者保持信心并继续积累，而新投资者在这轮上涨中进入市场。
虽然现在低于3个月的供应份额百分比比2024年更高，表明许多买家可能以更高价格进入，可能是追高而非低吸。
