当Celestia在2023年向58万用户空投其TIA代币时，这成为交易者和投资者关注的焦点，项目方表示此次发布与新的"模块化时代"相一致。
然而，尽管在2024年9月曾飙升至令人眼花缭乱的20美元价格点，但随后由于代币解锁计划中一系列大规模的悬崖期，已跌至不到1.65美元，处于desperate困境。
来自Tokenomist的数据显示，核心贡献者和早期支持者，尤其是大量风险投资者，可以将早期融资轮中以相对低价购买的代币抛售到公开市场。
这与TIA的急剧下跌相吻合，尽管值得注意的是，尽管代币价值下跌90%，但其市值目前为12亿美元，实际上由于供应规模的巨大增长而增长了50%。
其他案例
TIA的价格崩溃反映了新代币中类似的回调。Blast在6月解锁了105亿代币，超过其供应量的一半，导致价格跌至历史新低，因为投资者难以吸收突然涌入的流动性。
Berachain在其空投和早期解锁悬崖后也遭受重大损失，触发了做多挤压，使其代币从发行高点跌近一半。与此同时，Omni Network的代币在推出当天就下跌了50%以上，因为早期接收者争相抛售。
这些案例凸显了激进的解锁计划和发布后流动性不足如何继续影响代币表现，即便是最炒作的项目也不例外。
TIA的下一步：挤压还是缓慢展开？
随着Celestia的TIA代币从高点跌去90%，投资者现在正密切关注该资产是触底还是正在解体。在2024年10月解锁了1.76亿代币（几乎使流通量翻倍）后，TIA已进入稳定的线性释放阶段。预计到2027年初将有大约4.09亿代币继续解锁，持续对价格造成压力。
一些交易者看到了做空挤压的机会。根据Stix交易负责人Taran Sabharwal的说法，大部分解锁代币已通过场外交易出售，买家通过永续合约对冲风险。这导致了较高的未平仓利息和负面资金费率，如果这一情况逆转，可能会迫使做空者平仓。"资金费率极度负面，"Sabharwal表示，"如果重置，可能会看到价格上涨。"
但如果没有挤压，基本面仍然疲软。每月持续解锁、流动性稀薄，且对TIA的新需求有限。如果没有新的催化剂，比如Celestia模块化生态系统的增长，TIA面临进一步下跌的风险，因为每次解锁都会给已经供过于求的市场增加抛售压力。
