渣打银行数字资产研究负责人杰夫·肯德里克表示，以太坊Treasury公司现在提供比美国现货以太坊ETF更好的投资机会。
肯德里克表示，像Sharplink Gaming (SBET)这样的上市公司提供比美国ETF更好的ETH敞口
ETF还是股票？哪一个提供更好的以太坊敞口
在对BeInCrypto的独家声明中，肯德里克解释说，自6月初以来，这些Treasury公司的以太坊购买量已经与ETF持平。这两个群体在过去两个月里都购买了1.6%的流通中的ETH。
他强调，净资产价值倍数——市值除以持有的ETH价值——已开始正常化。作为最早和最大的ETH持有公司之一，SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET)现在的交易价格仅略高于1.0的净资产价值倍数。
"我认为净资产价值倍数不会低于1.0。这些公司为投资者提供了监管套利。考虑到目前净资产价值倍数刚刚超过1，我认为ETH Treasury公司是比美国现货ETH ETF更好的资产，"肯德里克说。
据肯德里克称，Treasury公司提供直接暴露于ETH价格上涨、增加每股ETH和质押奖励。
他指出，SBET的第二季度财报将于8月15日发布，将对这一不断增长的资产类别提供更多见解。
以太坊Treasury公司加速发展
自今年早些时候悄悄出现以来，以太坊Treasury公司已悄悄积累了超过200万个ETH，渣打预计可能会有另外1000万个ETH跟进。
仅在过去一个月里，这些公司就增加了54.5万个ETH，价值约16亿美元。据报道，SharpLink Gaming在此期间购买了5万个ETH，使其总量达到超过25.5万个ETH。
肯德里克的言论是在更广泛的机构趋势背景下提出的。截至8月，约有12家上市公司持有超过100万个ETH，包括BitMine Immersion Technologies、Coinbase和Bit Digital。
根据CoinGecko的数据，公共公司目前拥有总ETH供应量的0.83%。
持有以太坊最多的10家公共公司。来源：CoinGecko现货以太坊ETF出现资金流入和流出
这些言论发生在以太坊现货ETF动荡的几周之后。在7月有54亿美元的资金流入后，美国ETF出现了重大逆转。
8月1日，ETF记录了1.52亿美元的净流出，随后在8月4日出现4.65亿美元的流出——这是单日最大规模的流出。其中BlackRock的ETHA占了3.75亿美元。
市场在8月5日部分恢复，ETF吸引了7300万美元的净流入。BlackRock再次领跑，而灰度基金则出现modest赎回。
2025年美国现货以太坊ETF每日净流入。来源：SoSoValue尽管波动，但结构性改进仍在继续。
在7月底，SEC批准了加密货币ETF的实物创建和赎回机制，使其能够更像传统商品ETF。
渣打的背书突显了机构以太坊投资的变化动态。随着净资产价值倍数稳定和质押收益累积，ETH Treasury公司正将自己定位为ETF的高效替代品。
投资者将密切关注SBET的8月15日财报。正如肯德里克指出的，这可能进一步验证以太坊Treasury公司作为可行的机构级资产类别。
