7月中旬达到12.3万美元的峰值后，比特币（BTC）陷入了犹豫不决的状态。目前正在处于Glassnode的链上分析师所称的"低流动性空白"状态。
QCP资本的分析师提到，投资者正在重新调整对全球增长和流动性的预期。
两个峰值之间的"比特币空白"……市场不安信号
在创历史新高后调整，BTC价格跌破11.6万美元的支撑水平。一方面，短期持有者动摇，另一方面，寻求机会的买家尚未恢复最近高点买家的成本基础。
7月31日，比特币跌破11.6万美元和12.3万美元之间的重要支撑集群，进入延伸至11万美元的薄流动性区域。
这个"空白"是之前几乎没有交易的区域。这些区域通常需要新的需求或抛售。
根据Glassnode的数据，从7月31日到8月4日，约12万BTC被买入。这是在11.2万美元区域低点反弹后发生的。这表明了低点买入兴趣，但还不够。
比特币价格仍然低于11.69万美元的主要阻力位。这是在该区域最高点附近购买的短期持有者的成本基础。
"反弹尚未有足够的力量突破阻力。如果需求未快速反弹，新投资者的信心可能会削弱。" – Glassnode 提到。
短期持有者（STH）盈利能力常被用作信心的衡量标准。该指标已从100%下降到70%，与历史强势市场中间线一致。
虽然尚未达到警戒水平，但更深的调整可能会迅速改变情绪。与此同时，ETF流入也没有提供帮助。8月5日的1,500 BTC流出是4月以来最大规模，进一步增加了短期看跌压力。
BTC，杠杆减少和积累减少……需要新需求
与此同时，永续合约的资金费率已降至0.1%以下。这一保费下降表明对杠杆多头的热情正在减退，反映了当前市场的犹豫。
尽管走弱，更广泛的宏观结构仍然保持。7月比特币的月度收盘是历史最高。
QCP资本的分析师表示，这次下跌更接近调整而非抛售，发生在宏观和结构性顺风仍在支持的时点。
历史数据表明，这种波动通常发生在清除过度杠杆时，常常是新的积累阶段的前兆。
Glassnode的热图显示所有钱包类别闪烁绿色，确认了积累行为。但恢复取决于需求。11.69万美元以上的持续走势将是买家重新获得控制权的强烈信号。
在此之前，BTC似乎被困在11万美元的底部和11.6万美元的顶部之间。ETF流入、波动性压缩、期权市场行为可能提供复苏的早期信号。
比特币正处于创历史新高后的迷茫状态，被消退的动能和不稳定的信心所困，等待下一步行动。
