近乎50亿美元价值的比特币(BTC)和以太坊(ETH)期权今日到期,这是一个重大里程碑,可能会在持续低波动性的情况下考验市场稳定性。
随着交易者对下一步走势意见不一,波动性策略备受关注,所有目光都聚焦于关键支撑位,以及本次到期是否会使市场摆脱低迷状态。
比特币、以太坊期权到期,涉及49.6亿美元
根据Deribit的数据,比特币以4.09亿美元的期权合约即将到期。最大痛点为116,000美元,代表最多期权将在此处到期并无价值,交易商损失最小。
这些即将到期的比特币期权总未平仓量为34,954份合约,看跌看涨比率为1.46。
这一看跌看涨比率表明略微偏向看跌,场内看跌期权(卖出期权)多于看涨期权(买入合约)。

对于以太坊,数据更为温和但仍然重要。在Deribit的8:00 UTC,8.76亿美元的以太坊期权将于今日到期,未平仓合约为223,433份。
最大痛点为3,675美元,与名义价值8.763亿美元一致,看跌看涨比率为1.14,显示比比特币更为中性的情绪。

Deribit分析师强调了当前未平仓量分布,指出现货价格以下有大量看跌仓位,现货价格以上有大量看涨仓位。
"未平仓量分布暗示看跌期权集中在现货价格以下,看涨期权堆积在更高位置。你认为本次到期会改变局面吗?"Deribit分析师提出。
然而,这种偏斜可能会产生引力效应,使价格保持区间震荡,但仅限于今日8:00 UTC在Deribit的到期之前。
低波动性主导市场情绪
Greeks.live的期权分析师注意到市场情绪混合,许多交易者正在适应低波动性环境。
尽管对32%的隐含波动率存在担忧,交易者仍积极卖出看跌期权,特别是在本周末到期的BTC 112,000行权价附近。这表明大多数人押注价格稳定或轻微上涨,这是收割期权费的理想条件。
"尽管存在32%的隐含波动率担忧,交易者仍在积极卖出本周末到期的112,000行权价看跌期权,"Greeks.live的分析师表示。
他们还指出对期权费销售策略的强烈信心,表明成功的交易会在标的资产有利移动时产生利润。
此外,BTC 5分钟EMA100是一个关键的技术战场,分析师强调其在近期交易中既是阻力位也是支撑位。由于比特币价格目前低于这一移动平均线,这通常表明短期看跌动能。

这可能会触发看跌期权卖方的防御性行动。由于在112,000美元行权价附近有大量未平仓量,交易者可能会尝试推高价格以避免损失。这一举动可能会增加今日50亿美元期权到期时的波动性。
到期是否会带来波动性spike?这是一个悬而未决的问题。由于如此大量的合约即将到期,总是存在突然重新定位的风险,尤其是当BTC或ETH突破技术阈值时。
然而,由于大多数交易者都positioned为波动性卖方,共识仍倾向于温和行情。
尽管如此,一旦这些仓位解除,后到期环境可能会开启新的方向性机会,尤其是在宏观催化剂出现或流动性发生变化时。
与此同时,当交易者采取防御性策略,在一周压缩波动性中收割利润时,需要注意情况随时可能改变。