摩根大通对美国股市仍持看多态度，尽管一些观察者警告经济开始为特朗普的关税付出代价。
这家投资银行巨头预测，华尔街基准指数标普500将在未来12个月内获得"个位数高端回报"，这由三个关键因素推动。
乐观的主要原因之一是市场不关心经济放缓的迹象。相反，交易者专注于企业盈利的韧性和随后的经济复苏。
自特朗普在4月2日发起第一轮关税以来，经济学家已将全年美国增长预测从2.3%下调至1.5%。尽管如此，标普500仍在四个月内上涨了超过28%。尽管最近的经济数据显示劳动力市场、消费和制造业及服务业通胀的疲软，但该指数仍保持稳定。
尽管宏观分析师的警告令人担忧并可能在后台发挥作用，但美国企业盈利正在忽视短期内的放缓风险，这成为摩根大通看多论点的第二个催化剂。
超过80%的标普500公司最近报告了第二季度业绩，其中82%超过了盈利预期，79%超过了收入预测，这是自2021年第二季度以来最强的表现。
赢家和输家
据摩根大通称，尽管华尔街分析师最初预测盈利增长低于5%，但该指数现在有望实现11%的增长率。这一强劲表现支持了股市持续的看多趋势。
摩根大通财富管理部门的分析师在周五的市场报告中表示，"今年和明年的全年盈利预期已经开始转高"，并补充说市场越来越能区分特朗普贸易战的赢家和输家。
此外，市场现在正在计算并定价哪些公司受美国关税影响最大。到目前为止，看起来大型企业将会很好。这可能会支持市场进一步的积极情绪。
摩根大通分析师解释说，面向消费者且与贸易伙伴议价能力有限、供应链僵化的小公司正面临停滞的盈利前景。
这与摩根大通的最后一个催化剂相关：对大型公司来说，特朗普的关税威胁比实际影响更大，这些公司设法获得豁免，甚至将旨在刺激制造业繁荣的关税政策转变为顺风。
分析师解释说："最新的例子是特朗普建议，除非公司承诺将生产转移到美国，否则进口半导体将按100%税率征税。另一个迹象是？苹果产品获得印度商品最新关税率的豁免。事实上，该公司还宣布在美国制造设施额外投资1000亿美元。股价本周上涨近9%。关税并非在真空中发生。"
根据"一个大而美的法案"（OBBA），大型公司从中获得额外优势，可以对合格的商业财产购买享受100%奖金折旧，并可立即支出国内研发成本。据一些分析师称，这一折旧政策可能会使某些公司的自由现金流增加超过30%，这可能会激励更多投资。
该银行补充说，其投资策略仍然专注于大盘股，尤其是科技、金融和公用事业部门，认为这些部门最有利于应对这种新的经济环境。
加密货币角度
摩根大通对股市的积极展望可能对加密货币有利，因为两者往往同步移动。数字资产市场有很多值得关注的地方，特朗普政府任命了亲加密官员担任关键监管职位。
最近，美国证券交易委员会（SEC）裁定，在某些条件下，流动性质押不属于《证券法》的范围。这一裁决引发了对现货以太坊ETF获得监管批准的希望。
以太币已上涨超过13%，突破4,200美元，达到2021年以来的水平。根据CoinDesk数据，价格上个月飙升近50%。
