期权流程：大幅波动，更大目标

在本周的《期权流动》版本中，Tony Stewart 对近期市场走势发表了评论。 不常关注以太坊，但这里正是重点。 锁定： 读者可能还记得5月中旬在以太坊2500美元时购买的12月3.2+3.5-6k看涨价差。 这位交易者回来了，将3.2+3.5k看涨期权转移到4k行权价，并花费1600万美元溢价购买了12月4k-6k和5k-7k看涨价差。 这是自5月中旬以来活跃持仓的历史画面，当时一个实体在12月3.2-6k和12月3.5-6k看涨价差上花费了1200万美元，情况如下： 以太坊现货价格2500美元。 以太坊上涨，但随后回调至2300美元。 以太坊空头被嘲笑。该实体坚持不懈。 以太坊突破4k+，现在谁在笑？ 昨天，该实体通过将3.2+3.5k看涨期权上移至4k行权价x50k，实现了1600万美元的止盈。 然后用这1600万美元购买了12月4k-6k看涨价差x17k（800万美元），以及12月5k-7k看涨价差x35k（800万美元），当时以太坊价格约为3900美元。 10月4-5k看涨价差被购买x14k（450万美元）；不确定是否为同一买家。 这里有一些Vega，因此现货价格上涨不仅触发了Gamma的稳定，整个曲线也移动了——尽管是以有序的方式。 以太坊隐含波动率现在是比特币隐含波动率的2倍：69比34.5。 12月4k+5k看涨期权大量购买（作为价差的一部分）的有序性，部分是由于到期日——短腿在一定程度上起到缓解作用，也因为交易商定位，从Vega角度来看，交易后似乎相当平淡。 做市商在以太坊Gamma风险方面也一直保持谨慎，集体持仓较为低迷。快速资金交易买卖Gamma平衡，使交易商能轻松管理风险。没有迹象表明以太坊上涨源于集体Gamma挤压。仅有Tco买入。 与比特币交易商定位相比。 在现货水平附近Gamma+Theta饱和。 做市商将极大受益于以太坊现货价格近期上涨：50%的Gamma是周末到期。 但MSTR动态的变化可能暂时阻止了动能。 比特币流动在8月还算合理，但仍以波动率卖出策略为主。 按绝对成交量计算的最大交易是8月15日的118k看涨期权，场外双方买卖，但在几乎相同的现货水平上基本净零，没有太多亮点。 比特币Gamma波动率和Vega波动率一直单向下跌。使用比特币现货-波动率相关图，我们可以看到蓝色（今天）的隐含波动率远低于橙色（仅30天前）的隐含波动率（1个月代理）。 考虑到机构+ETF流动对比特币的关注，以及原始比特币80k卖出，这对坚定的比特币波动率交易者来说似乎相当严酷。 但现在，以太坊有了一个有力的领导者，流动和关注已经积极转移。 在X平台查看原帖 [链接]。 免责声明 本文反映了作者的个人观点，而非Deribit或其关联公司。Deribit既未审查也未认可其内容。 Deribit不提供投资建议或背书。此处信息仅供参考，不应视为财务建议。投资前务必进行自己的研究并咨询专业人士。 金融投资存在风险，包括资本损失。Deribit和文章作者均不对基于本内容的决策承担责任。