投资者将以太坊的市值超过比特币的概念称为"翻转(flippening)"。
当ETH突破4,300美元，并迅速接近4,878美元的历史最高点时，这种翻转是否真的可能发生？
以太坊能否取代比特币王座
以太坊目前的市值约为5,000亿美元，而比特币几乎是其5倍，达到2.3万亿美元。尽管如此，最近像以太坊联合创始人乔·鲁宾这样的人仍充满乐观情绪。
"在未来大约一年内，我们将看到令人惊讶的事情。" – 鲁宾在CNBC采访中提到了ETH可能超越BTC的可能性。
鲁宾在7月30日的CNBC采访中提到，公开交易的加密货币财务公司的增长可能是这一潜在变化的催化剂。鲁宾的夏普林克游戏公司(NASDAQ: SBET)的财务目前持有521,939个ETH，在报道时价值超过20亿美元。
然而，许多基金经理和投资专家并不确定。
"关于翻转，我们认为它不会发生。" – 杰夫·埃姆布里，加密货币基金Globe 3 Capital的管理合伙人。"ETH需要攀登太高的山峰才能超越BTC，而驱动这两种资产价值的因素将使BTC保持领先地位。"
许多人在ETH/BTC交易对中寻找历史洞察。
在2017年的牛市中，ETH/BTC比率约为每个ETH 0.1475 BTC。这意味着ETH在比率顶峰时约为BTC价格的14.75%。
目前，ETH/BTC为每个ETH 0.03532 BTC，仅为BTC价格的3.6%。但这一比率有上升空间，这将进一步放大未来翻转的可能性。
"ETH-BTC价差自2025年4月的最低点以来一直被积极买入，我相信还有上升空间。" – 让-马克·博内福斯，以加密货币为中心的Tellurian Capital的管理合伙人。"这种回升是因为许多对冲基金持有ETH-BTC价差的空头头寸，他们需要在新的ETH财务公司大规模买入之前平仓。"
以太坊财务公司汤姆·李的比特矿业新兴科技公司(NASDAQ: BMNR)在报道时持有833,133个ETH，价值35亿美元。
李最近预测ETH价格将达到16,000美元，这可能使资产更接近2017年与比特币的历史价格比率。
不同的目的和供应动态
然而，ETH的一些技术方面可能吸引华尔街的注意，但可能不足以超越BTC的价格。
"我们需要在未来5年以上看到RWA和代币化金融的大规模用例，AI、游戏和主权基础设施都需要在以太坊上运行。" – 克里斯·托马斯，多合伙人加密货币咨询公司Lake Capital。"但即便如此，我们也只能看到3万至5万美元的ETH价格……在那时，我们可以说比特币将上涨7-10倍。"
随着以太坊(ETH)价格上涨，比特币也很可能继续上涨。以太的供应动态与比特币的固定供应不同。
"ETH的价格超过比特币的价格将很困难。" – 史蒂夫·陈，区块链初创企业加速器BAIK Ventures的创始人。"比特币的总供应量限制为2,100万个。ETH没有总供应量的硬性上限，尽管有一些销毁，但流通中的ETH数量非常大。"
根据CoinGecko，目前流通的ETH供应量为1.2亿个。与比特币2,100万个的固定流通量不同，以太坊没有供应量的硬性上限。
相反，以太坊网络在权益证明共识机制中会销毁称为"gas"的交易手续费。而比特币手续费则作为奖励支付给工作量证明的矿工。
此外，由于BTC和ETH的角色和目的明显不同，很难直接比较这两个网络。
尽管如此，BTC和ETH的叙事和价格之争将继续升温。到2025年，随着加密货币监管变得更加友好，这两种币种将保持高需求。
"BTC作为领先者仍然是主要的数字黄金资产。" – 特鲁里安资本的博内波斯。"由于以太坊在过去几个月中已经被过度抛售，我们预期会有相当大的回调。"
