随着大饼（BTC）获利实现热情的降温，长期持有者在最近的价格高点仍未出售，继续保持买入头寸。这与7月记录的交易活跃程度形成鲜明对比，暗示市场参与者构成正发生变化。
根据链上数据分析公司Glassnode的数据，最近长期持有者的实现收益已大幅下降，7日移动平均值已从7月每日10亿美元的水平显著减少。不同于2024年年底短期持有者的急剧获利，目前是2020-2022年牛市中购买大饼并刚刚度过3-5年的长期投资者正在部分实现收益。但大多数投资者仍在维持头寸，保持观望态度。
尽管大饼价格最近接近年内最高点12万3,091美元，但长期持有者仍坚持"HODL策略"。CryptoQuant最近公开的数据也反映了这一趋势。数据显示，机构投资者交易减少，而个人主导的小规模买入订单在期货市场占据优势。
这意味着市场格局正发生结构性转变。过去牛市顶峰时，以机构为中心的大规模资金分散是主要模式，而现在个人投资者成为主导，意味着价格反弹还有更多空间。
市场参与度指标同样值得关注。加密货币市场分析师阿里·马丁内兹（Ali Martinez）近期在推特上表示，每日新增大饼地址数量超过36.4万个，这是过去一年来的最高水平，证明新个人投资者仍在持续流入。
但从价格走势来看，上涨动能略有放缓。大饼在撰写报道时约为12万1,224美元，较前一日上涨2.6%，近一周上涨5.9%，曾一度突破12万2,000美元。从年度来看，涨幅为97.9%，但最近两周仅上涨1.9%，30天累计涨幅为2.6%，上涨势头有所减弱。
市场情绪指标也在发生变化。CryptoQuant的"牛市分数指数"从8月10日的80下降到60，被解读为投资者"买入意愿"有所减弱。此外，稳定币流入量减少，意味着短期内流入加密货币市场的新资金并不多，这可能会对上涨势头造成抑制。
总的来说，大饼的上涨趋势仍然有效，但从短期来看，上涨动能有所减弱，市场主导权正从机构转向个人。这种变化预计将成为未来价格走向的重要参考点。
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