随着美元走弱，欧元在加密货币经济中的角色迎来机遇。欧元基础稳定币的采用增加反映了欧洲投资者希望抵消与美元挂钩资产的外汇损失。
CoinShares的首席研究员卢克·诺兰在接受BeInCrypto采访时表示，这一趋势预计将持续，但美元的作用不会完全消失。
美元跌至50年来最低点
最近几个月，美元经历了相当大且急剧的下跌。2025年上半年的表现是自1973年以来最差的。
根据摩根士丹利的数据，今年上半年美元价值相比其他货币下跌了约11%，这是50年来最大的跌幅，结束了15年的增长期。
由于不可预测的政府政策，投资者对美国经济和资产的信心受到损害。特别是关税和贸易相关政策存在问题。
最近通过的"One Big Beautiful Bill Act"加剧了对预算赤字增加和国家债务增长的担忧。
这些政策导致投资者撤离美国国债。随着这些政策的持续，摩根士丹利预计到2026年底，美元将再下跌10%。
随着摆脱美国例外论，像欧元这样的货币可能会受益。这一趋势在加密货币领域尤其明显。
美元在加密货币领域的主导地位在欧洲结束了吗？
美元之前的稳定性和主导地位一直是世界金融系统的基础，加密货币市场也不例外。
对许多欧洲投资者来说，最近美元的下跌引发了混乱。表面上看，以美元稳定的比特币价格似乎很好。但这掩盖了重要的货币动态。
"如果欧洲持有者通过交易所购买比特币并持有一段时间，在这期间价格保持不变，但美元相对欧元走弱，持有者实际上会损失这一差额。" – 卢克·诺兰，CoinShares首席研究员
这种外汇损失显示了欧洲投资者更加关注货币风险。他们意识到自己不仅与比特币的表现挂钩，还直接暴露于美元的强弱。
"这将体现在BTC/EUR的名义上，即使持有者以美元兑现，转换为欧元时也会得到少于投资的欧元。" – 卢克·诺兰
面对这一问题，欧洲投资者正采取实际措施保护其加密货币投资组合免受美元波动的影响。
应对外汇拖累
长期的美元强势使得投资美元计价资产变得attractive。这为欧洲投资者提供了"双重收益"。但当前的宏观经济变化颠覆了这一动态。
因此，向以欧元计价的交易的明显转变正在进行。这种对货币风险的重新评估也反映在市场数据中。
根据Kaiko的研究，在欧洲交易所，以USDT计价的交易对在2025年的受欢迎程度下降。以欧元计价的交易占据了这一位置。市场数据提供商还表示，ETH/EUR交易对的流动性同比增长了一倍，这表明这一趋势并不仅限于比特币。
对欧洲投资者来说，这种变化不仅仅是策略调整，而是对宏观经济力量的直接回应。
"可以说有影响，但并不巨大……现在美元走弱，如果通过美元计价的稳定币购买或兑现，决策将变得复杂：你认为比特币会上涨并超过USD/EUR交易对吗？" – 卢克·诺兰
通过以欧元交易和持有加密货币，他们正试图"部分抵消这种外汇损失"。正如诺兰所说，这是朝着参与数字资产市场更直接、风险更低的方式发展。
这种变化表明欧洲市场正在成熟，正在开发适合特定经济条件的自身方法和基础设施。
欧元资产的新时代
向欧元交易的转变引发了对欧元挂钩稳定币的新关注。
在加密货币领域仍扮演着小角色，但最近的增长不可否认。这些数字资产提供了在区块链上交易而不暴露于美元疲软的方式。
"虽然引人注目，但整体规模仍然很小。EURC（Circle）今年以来增长了55%，达到2.11亿美元；EURS（Stasis）今年以来增长了31%，达到1.46亿美元。欧元稳定币的总市值为5.85亿美元。因此整体上仍然很小。（稳定币总市值为2500亿美元）"，诺兰告诉BeInCrypto。
这种稳定币的实用性对专业投资者和企业尤其重要。他们提供了在避免外汇风险的同时保留加密资产的方法。直接以欧元运营的能力是一个巨大的吸引力。
"财务部门现在可以完全以欧元运营，从而避免外汇风险（至少部分地）。因此，如果美元持续走弱，我预计与欧元挂钩的稳定币将更受欢迎，"诺兰补充道。
这一最新趋势引发了关于美元在加密货币市场长期角色的更大疑问。
美元在加密货币中的主导地位会减弱吗？
向欧元转换和全球去美元化努力促使人们考虑加密货币市场是否会跟随这一趋势。
据诺兰称，结果是复杂的，并不像术语暗示的那样极端。以欧元计价产品的增长很重要，但不会对加密货币产生根本性影响。与美元挂钩的稳定币的规模和主导地位仍然强化了美元的全球角色。
"我认为对整个加密货币市场产生影响的可能性非常低。与美元挂钩的稳定币仍在快速增长，并且作为美国国债的自然买家，支持全球美元，"他解释道。
然而，不应忽视这一趋势。尽管全面去美元化并不迫在眉睫，但诺兰承认市场正在发生变化。例如，与欧元挂钩的稳定币的增长是这种变化的具体指标。
"我认为到年底，与欧元挂钩的稳定币很可能会超过10亿美元，"诺兰补充道。
这一趋势指向加密货币市场更加多元化的未来。美元很可能仍将保持领先地位，但欧元和其他货币将获得更多影响力。这将为投资者和企业创造一个更加本地化和风险较低的环境。
