这份报告由虎研究院编写，全面回顾了2025年第二季度亚洲主要市场的Web3发展情况。
TL;DR
监管与政府：1) 香港通过将于8月实施的稳定币监管，强化其数字金融中心地位。2) 新加坡实施严格的许可制度，禁止未获许可的企业进行境外运营。3) 泰国推出G-代币，成为首个发行政府数字债券的国家。
企业活动：1) 在日本，上市公司中比特币财库策略的趋势推动了机构投资的激增。2) 中国企业采取务实方法，通过香港的许可和比特币积累来规避国内限制。
政策变化：1) 在韩国，基于韩元的稳定币作为大选后议程被持续的监管分散所阻碍。2) 越南从全面禁止转向全面合法化的历史性转变。3) 菲律宾实施双轨战略，严格监管与沙盒框架并行。
1. 亚洲Web3第二季度：监管稳定性和企业投资增长
尽管全球Web3市场的重心目前更倾向于美国，但亚洲主要市场的发展仍然值得关注。亚洲不仅是全球最大的加密用户基础，还持续作为全球区块链创新中心。
因此，虎研究院持续编制季度回顾，追踪亚洲Web3的主要趋势。在2025年第一季度，各国监管机构通过推出新法律、发放许可和开发监管沙盒，奠定了重要的政策基础。跨境合作的努力也开始显现。
进入第二季度，这些监管基础开始产生实际的商业活动和资本分配加速。上一季度引入的政策开始在市场中接受检验，推动更实际的完善和实施。
机构和企业参与显著增加。本报告将回顾第二季度各国的Web3发展，并评估国家政策的转变如何更广泛地塑造全球Web3景观。
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2. 亚洲重要发展
2.1. 韩国：政治转型与监管重塑的十字路口
2.3. 香港：稳定币监管和数字金融服务扩展
在第二季度，香港推进了稳定币监管框架，巩固其作为亚洲数字金融领先中心的地位。香港金融管理局宣布，新的稳定币法律将于8月1日生效。稳定币发行商的许可安排将在年底跟进。
预计将在第四季度正式推出稳定币，甚至可能更早。之前参与香港金融管理局沙盒计划的公司预计将成为先驱，因此值得关注其发展。
数字金融服务领域也显著扩大。证监会宣布计划允许专业投资者进行虚拟资产衍生品交易。获得许可的交易所和基金也获准提供Staking服务。
这一切清楚地表明了支持性的监管意图，旨在建立一个全面且对机构友好的数字资产生态系统。
2.8. 菲律宾：严格监管与创新沙盒的双重方法
在第二季度，菲律宾通过结合严格监管和加密货币行业创新支持来发展双轨战略。政府对代币上市引入了更严格的控制，监管由央行和证券交易委员会共同分担。虚拟资产服务提供商（VASP）的注册要求和反洗钱合规性显著扩大。
另一个重要举措是针对网红的规定。推广加密资产的内容创作者现在必须在监管机构登记。违规可能面临长达五年的监禁，这一规定成为该地区执法最严格的规定之一。
另一方面，政府还推出了创新框架。证券交易委员会开始接受StratBox的申请，这是一个在受控监管环境中支持加密服务提供商的沙盒计划。
