比特币从历史最高价12.4万美元在一周内下跌至11.5万美元，跌幅为7.5%。美国7月生产者价格指数（PPI）同比上涨3.3%，导致9月降息预期落空，这被视为直接原因。
然而，从ETF资金流向来看，这并非简单的"恐慌性抛售"。尽管部分产品资金有所流出，但贝莱德的比特币现货ETF反而吸引了资金流入。以太坊ETF也是如此。专家分析称，"投资者并未离开市场，而是转向了手续费更低的产品"。
反映市场情绪的恐惧与贪婪指数仍维持在56的"中性"水平。这与过去的下跌市场明显不同。此外，财政部长斯科特·贝森特透露正在研究一种"预算中性"方案，为比特币战略储备做准备，这也为政府层面的支持敞开了大门。
未来的关键变量是本周即将举行的杰克逊霍尔symposium。如果杰罗姆·鲍威尔联邦储备委员会主席发表鸽派言论，市场可能会急剧反转。预计21日公布的美国失业救济申请人数也将影响投资情绪。
短期内，如果11.5万美元的支撑线被突破，价格可能会调整至11万美元。不过，考虑到机构投资者的"低价买入"动向，这次下跌被解读为新的买入机会，而非简单的风险信号的观点正在获得支持。
