这份报告由Tiger Research撰写，通过检查关键项目来分析比特币的基础设施层
TL;DR
比特币第1层作为信任锚点：BTCFi基础设施围绕比特币安全、保守的基础层构建，使用它进行最终结算和验证，同时将复杂逻辑保持在链下。像BitVM这样的概念可以在不改变共识的情况下扩展比特币的智能合约能力。
多层生态系统用于执行：从以比特币为锚的区块链如Stacks，到以BTC质押的链如Botanix和BounceBit，再到受Rollup启发的系统如Merlin和Bitlayer，每种方法以不同方式平衡可扩展性、可编程性和信任，同时保持比特币在安全和价值方面的核心地位。
互补系统如闪电网络：虽然闪电网络擅长快速、低成本支付而非去中心化金融，但其流动性和路由潜力可以将比特币的交易层与BTCFi的资本市场连接起来，随着桥接技术的成熟，开启混合使用场景。
正如在第1部分中探讨的，BTCFi的目标是释放比特币的沉睡资本并将其转化为生产性资产。然而，要实现这一点，基础设施至关重要。
在本节中，我们将研究支持比特币去中心化金融的基础设施层——从比特币的基础层到新兴的第2层、侧链和新型执行环境。这些基础设施组件使去中心化金融应用能够围绕比特币构建，同时不会损害其核心原则。
这种架构消除了对固定联邦的需求，使用户能够随时以最终性提取他们的BTC，创造了一个无需许可的退出路径。链上活动与EVM兼容，所有gas费用均以BTC支付 — 而非包装代币或单独的gas资产。
Botanix还支持原生DeFi应用，如Rover，这是一个流动性质押协议，可以分配来自网络费用的收益。安全假设取决于诚实编排者的PoS多数以及在比特币L1上可见的欺诈行为 — 在性能和去中心化之间取得平衡。
通过所有更新和未来发展，Botanix将自身定位为比特币原生金融的可信基础设施层。
3.2. BounceBit：CeDeFi和机构收益层
BounceBit采取了不同的方法，通过融合CeFi基础设施和DeFi访问，以比特币作为主要流动性和信任来源，瞄准机构用户。
[以下部分保持原样翻译，不再赘述]5. 与比特币对齐的混合共识链
与比特币对齐的混合共识链是独立的第1层区块链，它结合了多种安全模型——通常是权益证明（PoS）和比特币工作量证明（PoW）的元素——以创建受益于比特币信誉和经济权重的执行环境，而无需直接依赖其进行状态结算或共识。
这些链不会向比特币发布数据或在其上结算交易。相反，它们：
通过质押机制或验证者影响力，在经济上调整激励措施，鼓励比特币矿工和持有者参与网络安全——而不是直接使用比特币哈希算力
允许BTC持有者以非托管方式质押其资产，通常通过时间锁定或基于智能合约的方法
设计验证者经济学和治理系统，吸引比特币生态系统参与者——从矿工到长期持有者
可以将它们视为专门吸引比特币资本的特殊经济区。它们有自己的法律（治理）、基础设施（共识）和服务（去中心化应用），但为比特币对齐的参与者提供奖励和影响力。你不需要抛弃比特币——这些区域是专门为让你的BTC为你工作而建立的。
它们的独特之处在于比特币成为其验证者经济学的一部分，塑造谁来保护链以及如何分配奖励。虽然比特币不是加密共识引擎的一部分，但其持有者和矿工通过经济机制被邀请保护系统——创造了自主性和对齐的强大融合。
这种结构吸引了想要在不放弃托管的情况下赚取收益的BTC持有者，以及寻求在不离开比特币生态系统的情况下最大化资本效率的矿工。混合链不与比特币竞争——它们通过将其利益相关者转变为相邻生态系统的活跃参与者来扩展其影响力。
这是一种比真正的第2层更松散的耦合，但比通用的替代第1层更加集成。这些链反映了BTCFi的更广泛趋势：你不需要在比特币上构建，只要激励、架构和用户群保持一致。
5.1. Core：Satoshi Plus和BTC哈希算力委托
Core（CoreDAO）是一个完全兼容EVM的第1层区块链，于2023年推出，采用了名为Satoshi Plus的独特混合共识机制。该模型结合了：
委托工作量证明（DPoW） — 比特币矿工将其哈希算力委托给Core区块的安全
委托权益证明（DPoS） — CORE代币持有者质押给验证者
自托管BTC质押 — BTC持有者可以在第1层锁定BTC以支持验证者，同时不放弃托管
在这个模型中，比特币矿工被激励为Core的验证者选择过程贡献哈希算力，在不干扰其正常比特币挖矿活动的情况下获得额外奖励。同时，BTC持有者可以通过比特币第1层上的时间锁定交易参与网络共识，实现Core所称的"无信任比特币质押"。
Core提供快速区块时间、低手续费和完全以太坊兼容性。它提供的去中心化金融、非同质化代币和去中心化应用基础设施与以太坊感觉相似——但将其验证者集与比特币的经济和挖矿能力绑定，创造了很少有链尝试的对齐。
虽然Core有自己的代币（CORE）和治理流程——并且不直接将状态锚定到比特币——但它将自身定位为与比特币互补而非竞争。其愿景不是在狭义的技术意义上成为比特币的第2层，而是作为一个比特币对齐的智能合约链，让BTC用户和矿工从链上活动中受益。
随着已部署超过125个去中心化应用且用户群不断增长，Core展示了一种BTCFi策略，模糊了替代第1层和比特币基础设施之间的界限，提供了一个以比特币的信誉和资本基础为基础的以太坊级生态系统。
6. 闪电网络：平行轨道
没有讨论闪电网络，就不能完整地探讨比特币的扩容架构——这是一个专门为快速和低成本支付而构建的第2层解决方案。与专注于借贷、收益生成或代币化的BTCFi协议不同，闪电网络在一个独立的轨道上运行，擅长其最初的使命：使比特币能够作为点对点现金运作。
闪电网络通过在用户之间建立状态通道工作。通过在通道中锁定BTC，双方可以以近乎零延迟和可忽略的费用进行链下交易，只在最后将净结果结算回比特币基础层。这种模型大大提高了交易吞吐量——闪电网络理论上可以每秒处理数百万笔交易——并将交易成本降低到几分钱。
截至2025年，闪电网络在BTC流动性中保护了4亿至5亿美元，并为Strike等实际支付应用提供支持，特别是在快速汇款和低费用至关重要的新兴市场。
然而，尽管闪电网络在支付方面表现出色，但其架构并不适合去中心化金融。其智能合约能力很小——针对简单的通道脚本进行了优化，而非复杂的金融逻辑。你可以买咖啡或进行微支付，但无法在闪电网络上启动借贷协议或部署去中心化交易所。流动性也分散在数千个通道中，难以聚合资本用于池化的去中心化金融策略。
虽然闪电网络仍然专业化，去中心化金融集成仍然很小，但其战略重要性是明确的。它通过使BTC能够廉价且即时地流动来补充BTCFi协议，而BTCFi平台则通过将BTC锁定在收益策略中来释放价值。随着桥接技术的改进，闪电网络的流动性可能越来越多地流入BTCFi流，连接比特币的支付端和其生产性资本层。
7. 新想法和基础设施发展
正如第2部分所探讨的，基础设施层通过将复杂性转移到链下同时将信任锚定回第1层，来解锁比特币的沉睡资本。
新的参与者已经在进一步推动这些想法。Plasma是一个新兴的比特币锚定侧链，专为免手续费、稳定币友好的结算而建，结合了EVM兼容性和隐私特性。与此同时，Arch Network正在开创直接在比特币上构建的无桥执行层，使高吞吐量去中心化应用能够在不依赖包装资产的情况下运行。尽管设计不同，但它们都反映了相同的理念：围绕比特币的优势创新，而不是以牺牲它们为代价。
BTCFi的前进道路将是模块化和多样化的。但基础设施只是等式的一面——在第3部分，我们将转向资产和托管层，重点关注比特币如何在这些网络中移动、持有和呈现。
