Hyperliquid 引领链上永续合约，具有顶级流动性、零 gas 费用以及为高频交易者和机构交易者提供深度市场的定制链。
dYdX结合了专业的工具、强大的安全性和高收益的保险库，使其成为成本敏感和高级交易者的可靠选择。
Drift 利用 Solana 的速度和低成本，提供混合流动性和跨保证金交易，在 DeFi 生态系统中实现强劲增长。
链上永续合约平台是 DeFi 的核心支柱，正在重塑加密货币衍生品市场。永续期货合约没有到期日，通过资金费率机制保持价格接近现货价格。这是一种动态费用，用于平衡多空仓位。永续合约允许交易者使用高杠杆来放大收益或对冲风险。
这些平台基于区块链和智能合约运行。记录公开可验证。用户完全掌控资金。这消除了币安或OKEx等中心化交易所（CEX）常见的托管风险和不透明操作。2025年，链上永续合约交易量激增。它们成为全球交易者的热门选择。
链上平台的优势显而易见。它们透明透明，全球可访问，并提供 DeFi 激励机制。无需 KYC 降低了进入门槛，有利于注重隐私的用户。流动性挖矿和代币奖励则增加了额外的收益。例如，散户可以通过提供流动性获得超过 10% 的年利率，同时还可以使用杠杆。但这也存在一些弊端。区块链有速度限制。Gas 费用可能会飙升。平台依赖于预言机，这可能会增加中心化风险。即便如此，第一层和第二层的进步仍在推动增长。
重要提示：永续合约交易风险极高。高杠杆可能导致全部损失。
超流动性：行业绩效和流动性基准
Hyperliquid 以 80% 的市场份额领先（2025 年 7 月， DefiLlama）。日交易量超过 150 亿美元。未平仓合约约 100 亿美元。累计交易量达 1.5 万亿美元（hyperliquid.xyz/docs）。其优势在于采用 HyperBFT 共识的定制 Layer-1 层。交易确认速度亚秒级，每秒可处理 20 万笔订单。
这足以媲美顶级中心化交易所 (CEX)。完全链上订单簿和撮合引擎使交易透明化。用户无需支付 Gas 费用。通过Arbitrum桥接交易时，他们只需支付少量费用。例如，每天进行 100 笔BTC/ USDT交易的高频交易者可以节省数百美元。得益于深厚的流动性，机构可以处理大额订单。2024 年， BTC订单簿深度已接近 CEX 的水平。
Hyperliquid 上架了 150 多种资产，从BTC 、 ETH到像 TRUMP 和 POPCAT 这样的meme币。最高杠杆为 50 倍。Hyperliquidity Provider (HLP) 的金库目标年利率为 10%，拥有超过 10 万名参与者 (X: @Hyperliquid)。HyBridge 让跨链存款变得简单。
例如，散户可以从主网转移ETH并快速交易meme币。HYPE 空投和社区治理使交易量增长了 30%。一些人对定制链早期的去中心化程度提出质疑。即便如此，Hyperliquid 的性能和流动性使其成为市场标杆。
dYdX：专业和安全的典范
dYdX占据约 5% 的市场份额。日交易量约为 1.4 亿美元。未平仓合约为 2.5 亿美元。2024 年累计交易量达到 1200 亿美元（DefiLlama） dYdX链基于Cosmos堆栈构建。它使用 Tendermint 共识机制，实现高吞吐量和去中心化。它支持 220 多个市场。
这些资产包括BTC、 ETH以及FARTCOIN等新资产。其用户界面专业清晰，提供止损单和限价单等高级订单类型。并集成了实时分析工具。例如，专业交易员可以管理50倍ETH仓位并设置止损，以降低清算风险。自2017年上线以来，dydx从未发生过重大安全事故（dYdX）。社区治理提升了信任度。
费用极具竞争力。挂单返佣为 -0.011%。吃单手续费低至 0.05%。这非常适合成本敏感的用户。2024 年推出的 MegaVault 提供市场中性收益，年利率约为 18%。超过 5 万名用户加入。它适合寻求稳定回报的长期投资者dYdX为高风险交易者提供高达 100 倍的杠杆。
$DYDX 代币的发行量较低，且采用销毁设计，这可能有助于提升价值。借助Metamask等 EVM 钱包的支持，跨链存款变得轻而易举。速度略慢于 Hyperliquid。然而， dYdX仍然是安全性、专业工具和高收益的稳定之选。
DRIFT 协议： Solana生态系统的效率先锋
Drift Protocol 在Solana领域快速崛起。其市场份额为 3-5%。日交易量约为 4 亿美元。未平仓合约价值 7000 万美元。总交易量超过 500 亿美元。Solana 的高吞吐量和低延迟使其交易成本接近于零。挂单/吃单费用仅为 0.02%-0.06%，且无 Gas 费。
这吸引了高频交易(HFT)用户。例如， Solana用户可以以极低的成本快速交易SOL/ USDT采用混合流动性模型，融合了动态AMM(DAMM)、去中心化限价订单簿 (DLOB) 和即时 (JIT) 拍卖。这降低了滑点（执行价格与预期价格之间的差距）。它支持 40 多个市场，包括SOL、 BTC和HNT。最高杠杆为 50 倍 (drift.trade/docs)。
跨保证金允许用户使用多种资产作为抵押品。用户在交易时， USDC存款还可获得 12.14% 的年利率（90 天平均值）。2024 年，金库锁定了超过 2 亿美元的总锁定额 (TVL)，吸引了众多流动性提供者 (LP)。例如，DeFi 用户可以将SOL存入金库，即可同时享受交易和收益。
Drift 与Solana深度集成。它支持 Phantom 和 Backpack 钱包。Pyth 预言机提供价格信息。在 2025 年Solana峰会上，它被称为“DeFi 效率标杆”。资产覆盖范围小于同类产品。即便如此，低成本和设计创新仍展现出强劲的增长潜力。
结论：链上永续合约平台的市场趋势
市场趋势显示，链上交易量快速增长。2024 年交易量的激增反映了对透明度和自主托管的需求。随着中心化交易所 (CEX) 面临 KYC 压力，无需 KYC 的访问方式吸引了大量用户上链。诸如 POPCAT 和 TRUMP 之类的meme币浪潮带来了流量和散户投机。跨链互操作性如今已成为关键战场。Hyperliquid 的 HyBridge 和 dYdX 的桥接表明，多链支持是未来的发展方向。
在技术方面，Hyperliquid 的定制链可能会引领潮流。其他平台可能会探索应用链来提升性能。社区激励措施（空投、流动性挖矿）仍在吸引用户。长期留存将取决于生态系统的创新。监管可能会推动去中心化身份识别 (DID) 或隐私技术的发展，以平衡合规性和去中心化。
投资提示：高频交易者可以选择 Hyperliquid，因为它无需手续费且流动性强。专业投资者可能更喜欢dYdX ，因为它的 MegaVault 和安全性更高。SolanaSolana可以选择 Drift，因为它的交易成本更低。风险警告：高杠杆可能导致清算。请从小额投资入手，设置止损，并关注 X 官方账号（@Hyperliquid、@ dYdX、@DriftProtocol）获取最新动态。
常见问题解答：去中心化永续合约交易平台
什么是去中心化永续合约交易平台？
它基于区块链运行，并使用智能合约。永续期货没有到期日。用户可以做多或做空加密资产。杠杆可以增加收益和损失。与中心化交易所 (CEX) 不同，资金不由平台持有。交易透明，适合注重隐私的用户。
链上永续合约有哪些好处？
记录公开可验证。无需KYC（了解你的客户）。全球访问。DeFi激励措施，例如流动性挖矿。例如，用户可以通过提供流动性赚取10%-20%的年利率，同时还可以使用杠杆。
链上永续合约交易有哪些风险？
高杠杆（50 倍或以上）可能导致快速清算。市场波动和资金费率变化会影响盈亏。网络拥堵或预言机错误会增加风险。新用户应从小额交易开始，使用低杠杆，并设置止损。
我该如何选择平台？
查看费用、最大杠杆、支持的资产以及链上表现。高频交易(HFT)用户更倾向于低费用。长期用户可能希望获得金库收益。请查看官方网站或 X 账户获取最新信息。
我如何开始交易链上 perps？
准备一个兼容的钱包（例如Metamask或 Phantom）。连接到平台。存入ETH或USDT等资产。先进行小测试，了解流程。密切关注市场动态。
〈 2025年最佳链上永续交易平台〉本文文章首发于《 CoinRank 》。
