关于山寨币的旺季是否即将到来，人们议论纷纷。以太坊的表现一直都非常出色。中国最近宣布了一项经济刺激计划，联准会预计将在9月下降。
然而，Coinbase 旗下加密货币交易所Deribit的专家表示，山寨币的旺季仍未到来。目前的市场表现谨慎乐观，而非极度兴奋。尽管以太坊有所上涨，但尚未达到确认此事件所需的门槛，中小型山寨币的交易量仍不足。
宏观经济因素最终是否同步？
对许多加密货币交易者来说， 山寨币季的魅力犹如加密货币世界的淘金热。这段时期代表著市场从比特币和以太坊等大型参与者转向一系列较小、更具投机性的资产。最终，山寨币季以一轮爆发性的增长收尾。
当前的宏观经济因素和多个链上指标暗示著期待已久的山寨币季节即将到来。
联准会主席鲍威尔今日在杰克森霍尔经济会议上发表讲话，暗示对降息的可能性持更为鸽派的立场。他暗示，「风险平衡的变化」可能需要联准会调整政策，并暗示9月可能采取扩展政策。
本周早些时候，有报道称，中国宣布了一项新的刺激计划，以支持其陷入困境的经济。尽管具体细节尚未公布，但此举被视为全球最大经济体之一朝著放松政策迈出的重要一步。
Deribit首席商务官 Jean-David Péquignot 认为，一系列有利的宏观经济政策是潜在山寨币季节的关键触发因素。
「央行政策放松可能会下降安全资产的收益率，并向金融体系注入流动性，下降长期收益预期……作为一种高风险资产，加密货币往往会放大股票市场的动态，而当流动性更加充裕时，投机性资金流动上涨，」Péquignot 告诉 BeInCrypto。
以太坊价格的大幅上涨强化了这些预期。
以太坊的上涨行情激发了希望
鲍威尔的声明发布后， 以太坊价格上涨，这强烈表明投资者的风险偏好重燃。这一价格走势以及近期以太坊现货ETF资金流入上涨，代表著重要的发展。
根据Péquignot的分析，以太坊的表现优于比特币，这对大盘来说是一个重要讯号。
他表示：“当大饼开始表现不佳且投资者对风险的加密资产表现出上涨的兴趣时， 姨太/ 大饼比率通常充当领先指标，”他补充道，“它还可能产生溢出效应，即 ETH 的优异表现增强了投资者对创新的兴趣，并引发更广泛市场的 FOMO。”
尽管有这些令人鼓舞的迹象，但它们不足以证实山寨币全面繁荣的季节即将到来。
比特币仍然占据主导地位
广泛的市场上涨行情定义了真正的山寨币旺季，但一些关键指标表明这种情况尚未发生。例如，CoinMarketCap 的山寨币旺季指数衡量的是前 100 种山寨币中是否有 75% 在 90 天内的表现优于比特币。
在撰写本文时，该指数为 100 分中的 44 分。
CMC山寨币季节指数「CMC 的山寨币季节指数也已回升，但仍低于 75 的关键水平。许多中型和小型山寨币仍然落后或横盘整理，表明山寨币并未普遍表现出色，」Péquignot 表示。
与此同时，比特币仍然主导著加密货币市场。
比特币继续主导加密货币市场。资料来源： CoinMarketCap 。Péquignot 补充说：“ 比特币统治率在五年内仍然很高，达到 58%，以至于大饼仍然是机构配置的主要催化剂。”
这些指标表明，资本仍然主要集中在比特币上，而比特币通常被认为是最安全的数位资产。要真正迎来山寨币季，这些指标需要有所改变。
开启山寨币季节需要哪些因素？
尽管最近的消息为市场提供了巨大的动力，但佩基诺仍在等待所有因素综合起来，以便完全有信心做出决定。他解释说，山寨币季实际上是由一系列事件预示的，这些事件证实了投资者行为的广泛变化。
他解释道：“ 姨太/ 大饼比率的突破表明大饼 的长期疲软； 大饼主导地位的急剧下降表明资本轮换更加明显；山寨币季节指数推升至 75，证实了山寨币的大幅扩展；链上活动、社交媒体活动和更大的山寨币交易量证明了大量散户资金的流入。”
这种广泛的资本流动，加上世界最强大经济体的有利条件，可能足以将流动性转移到山寨币。然而，即使有这些积极的发展，这条道路也并非没有风险。
最终触发因素和潜在陷阱
有多种因素可能导致潜在的上涨行情脱轨。例如，央行政策的变化可能会扭转当前的趋势。
Péquignot 告诉 BeInCrypto：“通膨突然上涨可能迫使各国央行比预期更早地暂停或逆转宽松政策，这将损害风险资产并逆转资本外逃。”
他还警告称，加密市场的动力，尤其是高杠杆的使用，可能会导致大幅调整。
Péquignot 补充说：“由于山寨币的上涨行情受到散户投资者的贪婪和高杠杆的推动，过度或投资不足的故事可能会导致获利了结或止损，从而引发清算，这可能会缩短山寨币的旺季。”
此外，美国贸易关税的实施和撤销持续为投资者制作Dai确定性。这样的环境可能会迅速下降人们对山寨币的兴趣。
等待游戏
今年的山寨币旺季需要更多耐心。虽然它还没有到来，但条件正在逐渐形成。
宏观经济的强劲利好和以太坊近期的增长，共同发出了迄今为止最强烈的信号，表明市场正在开始转向。然而，确认此事件所需的所有指标尚未全部满足。
等待的游戏仍在继续，但这是很长一段时间以来第次，下一波加密淘金热的各项要素似乎正在逐渐显现。
