日本在 2018 年Coincheck黑客攻击之后一直保持保守态度，现在终于从法律框架转向稳定币实施。
包括《外交家》在内的分析人士认为，日本发行日元代币是为了应对全球贸易对美元的依赖。BeInCrypto 报道称，随着稳定币计划在亚洲地区推广，亚洲各金融中心的竞争BeInCrypto加剧。
日本转向稳定币
最近的一次转变发生在2025年9月，当时日本邮政银行确认计划在2026年之前利用DeCurret DCP的基础设施发行存款代币。此次推出是日本将DCJPY打造为代币化结算可信通道的宏伟战略的一部分。
8 月，SBI VC Trade 与三井住友银行和 Ripple 达成基本协议，共同为日本开发日元代币和 Ripple 的 RLUSD 美元稳定币。
与此同时，JPYC 准备推出其官方发行和兑换平台 JPYC EX。首席执行官 Noritaka Okabe 向路透社表示，JPYC 的需求将首先来自国内机构，然后再向全球扩展，并以 1:1 的比例由日元存款和日本政府债券支持。
冈部将 JPYC 设想为“ 日本的圈子”，为国内和国际市场提供稳定且合规的数字日元。
与此同时，软件公司 Asteria 推出了一款无代码适配器，将 JPYC 集成到企业工作流程中。该公司正在其企业系统中采用稳定币结算。
从保守国家到领先的稳定币国家
日本2023年修订的《支付服务法》将稳定币合法化为电子支付工具，并列出了三类：
- 资金转账类型：由持牌转账服务提供商发行（例如 JPYC）。
- 信托类型：由隔离的信托资产支持。
- 存款类型：由银行发行，作为存款进行保险（例如日本邮政银行）。
2025年修正案增加了中介机构牌照，放宽了信托资产规则，并要求英国金融服务管理局（FSA）在国内托管储备金。FSA 2025年的行政政策明确将日元稳定币列为“升级支付”的工具。
这些改革使日本成为亚洲的一个领先案例研究，展示了监管如何在不牺牲合规性的前提下加速创新。
与此同时，日本的分层方法与美国形成了鲜明对比，在美国， USDC和USDT占据着 1500 亿美元的市场。日本央行数字货币论坛强调了冻结功能、权限控制和可审计账本等合规功能的重要性。
区域银行也正在从试点阶段转向实际试验阶段。北陆银行正与Soft Space共同开发全球首个支持存款代币的SoftPOS系统，预计将于2026财年推出。
Minna Bank正在与Solana Japan、Fireblocks 和 TIS 合作测试 RWA 结算和跨境转账。
BeInCrypto 报道称，甚至日本汽车零部件制造商也在投资稳定币初创公司，这标志着行业正在向区块链金融转变。
推动的背后：监管与战略
日本的推动力主要有两个方面。首先是监管的清晰度：与美国碎片化的体系不同，日本现在拥有完整的法律框架。
- 此外，还有地缘政治影响力。正如NRI在《2025年7月专栏》中所指出的，在美元霸权和中国数字人民币的背景下，日元代币或许能够强化日本的金融主权。
Kaia 董事长 Sam Seo 博士在接受BeInCrypto采访时表示：
日本采取了一种截然不同的做法。其监管清晰，允许稳定币用于实体经济，而不仅仅是作为储备。这使得日元代币成为亚洲的一种替代模式。
银行发挥主导作用
虽然金融科技公司 JPYC 率先行动，但三井住友银行 (SMBC)、日本邮政银行 (Japan Post Bank) 和 Monex 集团也正以存款或信托模式进入市场。Monex 确认正在就一款以汇款为导向的稳定币进行讨论，但澄清尚未做出正式的发行决定。
更广泛的影响
- 商家：可使用存款令牌的 SoftPOS 可降低卡费。
- 公司：JPYC 适配器允许集成到 ERP 和会计中。
- 监管机构：区块链追踪增强了反洗钱执法力度。
日本金融厅于 2025 年委托开展的研究强调，日元代币的增长必须在效率与防止非法转移之间取得平衡——日本央行也表达了同样的观点。
基本事实
- JPYC EX 将于 2025 年秋季推出，成为日本首个获得许可的日元稳定币平台。
- Asteria 为 JPYC 构建了企业工具。
- SBI、SMBC 和 Ripple 在日元和 RLUSD 上进行合作。
- 北陆银行开发了用于存款代币的 SoftPOS。
- 日本邮政银行计划在2026年前发行存款代币。
- Monex 正在探索汇款稳定币，但尚未发行。
- 2023 年和 2025 年的法律改革创建了该框架。
树立全球基准
到 2026 年，日本可能会推出多种日元代币：JPYC 的资金转移模式、SMBC 的信托币、日本邮政银行的存款代币以及 Monex 的汇款用例。
它们的生存能力取决于采用率和流动性。正如《外交家》杂志所指出的，其成功可能标志着“日本数字金融的复苏”。
美国市场在没有统一法律的情况下实现了规模增长，而欧洲自2024年起实施的MiCA则为欧盟提供了清晰的监管框架。日本模式融合了银行、金融科技和监管机构，以合规为先的理念在亚洲脱颖而出。
| 机构/项目 | 代币类型 | 启动时间表 | 特征 |
|---|---|---|---|
| JPYC (JPYC EX) | 资金转移 | 2025年秋季 | 首个获得许可的日元稳定币 |
| 北陆银行+软空间 | 存款（POS机） | 2026财年 | PCI MPoC 软POS机 |
| Minna Bank + Solana Japan | 混合勘探 | 正在进行 | 风险加权资产和跨境结算 |
| 日本邮政银行 | 存款代币 | 2026财年 | 存款保险，NFT/ST 使用 |
| SBI + SMBC + 瑞波币 | 混合（日元+RLUSD） | 2025–2026 | 跨境结算 |
| Monex集团 | 汇款稳定币 | 待定 | 企业/国际焦点 |
继 2018 年 Coincheck 遭黑客攻击，损失 790 亿日元，以及 2024 年 DMM Bitcoin 遭黑客攻击后，监管机构加强了监管。这延缓了创新，但为更安全的数字货币奠定了基础。
NICMR 于 2022 年发表的论文指出，缺乏信任，稳定币有可能沦为“坏钱”。日本现行的双轨制——存款和电子工具——直接回应了这一批评。
风险包括：
