自 2018 年Coincheck黑客事件以来一直持保守态度的日本终于从监管框架转向稳定币实施。
包括《外交家》在内的分析师认为，日元代代币可以平衡全球贸易对美元的依赖。BeInCrypto 报告，随着稳定币计划在亚洲地区推广，亚洲金融中心之间的竞争正在上涨。
日本转向稳定币
最近一次变化发生在2025年9月，当时日本邮政银行确认计划于2026年使用DeCurret DCP的基础设施发行存款代币。此次发行是日本将DCJPY打造为代币化交易可信渠道的宏伟战略的一部分。
8 月，SBI VC Trade 与三井住友银行和 Ripple 签署了基本协议，共同为日本开发基于日元的代币和 Ripple 的 RLUSD稳定币。
与此同时，JPYC 正准备上线其官方发行和兑换平台 JPYC EX。首席执行官 Noritaka Okabe 向路透社表示，JPYC 的需求将主要来自国内机构，之后将在全球范围内扩展，并将以 1:1 的比例由日元存款和日本政府债券支持。
Okabe 将 JPYC 设想为“ 日本的圈子”，为国内和国际市场提供稳定且合规的数字日元。
与此同时，软件公司 Asteria 推出了一款无代码转换器，集成到企业工作流程中。该公司正在其企业系统中采用稳定币支付。
从保守派到领先的稳定币国家
2023年日本《支付服务法》修正案将稳定币合法化为电子支付工具，Chia三种类型：
- 汇款类型：由持牌汇款服务提供商发行（例如 JPYC）。
- 信托类型：由隔离信托资产支持。
- 存款类型：由银行发行，作为存款进行保险（例如日本邮政银行）。
2025年修正案增加了中介机构牌照，放宽了信托资产规则，并要求金融服务管理局（FSA）在国内储存储备。FSA 的《2025年行政政策》明确将日元稳定币列为“支付升级”的工具。
这些改革使日本成为亚洲领先的案例研究，展示了监管如何在不牺牲合规性的前提促使创新。
与此同时，日本的多层次方法与美国形成了鲜明对比，在美国，USDC 和 USDT 主导着 1500 亿镁的市场。日本央行数字货币论坛点击了冻结功能、权限控制和审计账本等合规功能的重要性。
区域性银行也正在从实验阶段转向实际测试。北陆银行正与 Soft Space 联合开发全球首个支持存款代币的 SoftPOS 系统，预计于 2026 财年推出。
Minna Bank正在与Solana Japan、Fireblocks 和 TIS 一起测试 RWA 支付和跨境汇款。
BeInCrypto 报告，甚至日本汽车零部件制造商也在投资稳定币初创公司，这标志着行业正在更广泛地转向基于区块链的金融。
促使的背后：监管与战略
日本的促使主要有两个动力。首先是监管清晰度：与美国分散的体系不同，日本现在拥有全面的监管框架。
- 此外，还有地缘政治影响力。正如NRI在《2025年7月》专栏中所指出的，在美元和中国数字人民币占据主导地位的背景下，日元代代币可以增强日本的金融主权。
Kaia 董事长 Sam Seo 博士在接受 BeInCrypto 采访时表示：
日本采取了一种截然不同的做法。其监管清晰，允许稳定币在实体经济中使用，而不仅仅是作为储备。这使得日元代代币成为亚洲的另一种模式。
领先银行
在金融科技公司 JPYC 领先之际，三井住友银行 (SMBC)、日本邮政银行 (Japan Post Bank) 和 Monex 集团也纷纷加入，推出存款或信托模式。Monex 确认正在讨论一款以汇款为导向的稳定币，但澄清称尚未就其发行做出官方决定。
更广泛的影响
- 商家：SoftPOS 已准备好存款代币以下降卡费。
- 公司：JPYC 转换器允许集成到 ERP 和会计中。
- 监管机构：区块链足迹上涨了反洗钱执法。
日本金融厅 2025 年授权研究点击，日元代代币的发展必须在效率和防止非法转移之间取得平衡——日本央行也重申了这一主题。
重要信息
- JPYC EX 将于 2025 年秋季上线，成为日本首个获得许可的日元稳定币平台。
- Asteria 为 JPYC 构建了企业工具。
- SBI、SMBC 和 Ripple 在日元和 RLUSD 上展开合作。
- 北陆银行开发了用于存款代币的 SoftPOS。
- 日本邮政银行计划于2026年发行存款代币。
- Monex 正在探索汇款稳定币，但尚未推出。
- 2023年和2025年的法律改革已经制作了法律框架。
制定全球标准
到 2026 年，日本可能会拥有多个日元代代币：JPYC 的汇款模式、SMBC 的信托币、日本邮政银行的存款代币和 Monex 的汇款用例。
它们的生存能力将取决于采用率和流动性。正如《外交家》所指出的，其成功可能标记“日本数字金融的回归”。
美国市场在很大程度上没有统一的法律，而欧洲将于2024年出台的MiCA则为欧盟提供了清晰的指引。日本的模式融合了银行、金融科技公司和监管机构，因其对合规性的重视而在亚洲脱颖而出。
| 组织/项目 | 代币类型 | 上线时间 | 特征 |
|---|---|---|---|
| JPYC (JPYC EX) | 转账 | 2025年秋季 | 首个获得许可的日元稳定币 |
| 北陆银行+软空间 | 存款（POS机） | 2026财年 | PCI MPoC 软POS机 |
| Minna + 日本Solana银行 | 混合发现 | 进行中 | 风险加权资产和跨境支付 |
| 日本邮政银行 | 存款代币 | 2026财年 | 存款保险，使用NFT/ST |
| SBI + SMBC + 瑞波币 | 混合（日元+RLUSD） | 2025–2026 | 跨境支付 |
| Monex集团 | 汇款稳定币 | 未确定 | 企业/国际焦点 |
2018 年Coincheck遭黑客攻击损失 790 亿日元，2024 年 DMM比特币遭黑客攻击后，监管机构收紧了监管。这减缓了创新，但为更安全的数字货币奠定了基础。
NICMR 于 2022 年发表的论文指出，如果没有信任，稳定币就有可能成为“坏钱”。日本现行的双轨制——存款和电子工具——直接回应了这一批评。
风险包括：
