比特币（BTC）在8月底下跌超过13%后，于9月初再次上涨。然而，近期走势表明，与Galaxy Digital相关的大型钱包可能会造成抛售压力，从而阻碍其复苏。
链上数据还揭示了 9 月份比特币巨鲸行为的转变。
Galaxy Digital Wallets 表示 9 月初比特币出现抛售
Galaxy Digital 是一家数字资产管理公司，提供与加密货币相关的金融服务，包括场外交易。
近期，与 Galaxy Digital 绑定的钱包与大规模巨鲸交易有关，引发更多关注。观察人士认为，这些钱包的资金流出可能预示着潜在的比特币抛售压力。
据分析师 Maartunn 称，9 月 4 日每小时的流出量为 691 BTC 。
Galaxy 数字余额变化。资料来源： CryptoQuant 。Maartunn指出：“这种资金外流可能先于短期抛售压力出现——关注流动性、利差和价格反应。”
这种担忧似乎是有道理的。图表显示，Galaxy Digital 钱包在过去一个月内持续出现多笔资金流出，金额从 2,400 多BTC到 600BTC不等。与此同时，比特币价格在 8 月份呈下跌趋势。
此外，另一个链上监控 X 账户 Onchain Lens 也报道了一个比特币钱包在沉寂 12.8 年后重新启用的消息。该钱包转移了 0.25 个BTC，价值 28,000 美元，但仍持有 479.44 个BTC。
9 月初，休眠的巨鲸钱包重新激活——尽管与过去两个月相比规模较小——表明在比特币交易价格达到六位数水平的同时，中本聪时期的早期鲸鱼仍在继续苏醒。
过去一个月，鲸鱼出售了超过 100,000 个BTC
Cauê Oliveira观察到比特币鲸鱼群体中出现了更广泛的趋势，并指出他们在过去 30 天内出售了超过 10 万枚BTC数据显示，这是自 2022 年以来最大的月度抛售浪潮。
比特币巨鲸余额变化。资料来源： BlockTrends奥利维拉评论道：“是的，鲸鱼在这个周期中抛售了数量最多的比特币，但价格并没有像其他时期那样受到太大的影响。”
比特币坚韧的最合理解释是与巨鲸抛售相匹配的强劲需求。
Blocktrends 还报告称，2025 年，各大公司积累了 430 亿美元的比特币，创下历史新高。仅在前八个月，这些公司就投资了 125 亿美元，超过了 2024 年的总和。这些公司目前持有超过 6% 的BTC，是 2020 年的 21 倍。
Ecoinometrics 的一份报告还显示，尽管宏观经济存在不确定性，但比特币的波动性仍然极低。
比特币波动率走势图。资料来源： EcoinometricsEcoinometrics表示：“目前，比特币 30 天的实际波动率低于过去 10 年 83% 的周波动率。存在不确定性，但不存在恐慌。”
强劲的增持需求显著提升了比特币吸收抛售压力的能力，也降低了其波动性。这种稳定性是成熟资产的关键特征，有助于比特币摆脱长期以来传统金融中高风险工具的印象。
