美股 4 日受劳动市场数据疲软与降息预期升温的提振，三大指数全面走高。不过台湾时间今晚 20:30 将揭晓的 8 月非农就业报告，除了被视为判断联准会下次会议是否启动降息的最后拼图，也可能为全球资产价格带来新一轮震荡，请注意潜在风险。
就业降温数据浮出台面
市场目前预估，美国 8 月非农就业人数仅增加 7.5 万人，如果成真，这将是连续第四个月增幅低于 10 万人，同时写下疫情后最疲软的就业增长走势。过去六个月，美国平均每月仅新增 8.1 万个职位，更早之前的 5 月与 6 月数据还被大幅下修 25.8 万人，凸显就业市场正在降温。
Santander US Capital Markets LLC 首席经济学家斯蒂芬·斯坦利指出。
「企业因担忧需求和成本上升，普遍采取暂停观望策略，劳动力市场几乎进入冻结」
联准会站上政策十字路口
在就业疲软与核心个人消费支出 (PCE) 仍于 2.8% 至 2.9% 高档并存的局面下，联准会面临艰难选择。不过主席鲍尔此前已表态对是否降息持开放态度、联准会理事 Christopher Waller 与多位官员也表态支持，利率期货显示 9 月 16–17 日会议降息 1 码机率已达 99%。
然而，通膨尚未回到 2% 目标，让「先救就业、后控物价」或「继续观望」的辩论在决策圈内此起彼落。
报告公布后的波动前哨
若今晚数据如预期疲软，市场脚本大致为：公债价格走高、殖利率下滑；美股因降息预期支撑而反弹，加密货币市场同样获得支持；但如果就业意外好转，或可能触发反向走势。
历史经验显示，非农公布后前两小时，标普 500 与美元指数的单日波幅常超过平日均值 1.5 倍，投资者应为瞬间波动做好准备。
