杠杆和第三方借贷受到完全限制，甚至中小型交易所也被迫重组。
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日本金融服务委员会和金融监督院（FSS）于5日发布了由与数位资产交易所联合委员会（DAXA）共同组成的特别工作小组（TF）制定的《虚拟资产借贷服务指南》。他们解释说，采取这项预防措施是出于对近期交易所之间借贷产品竞争加剧，投资者受到损害的可能性增加的担忧。虽然该指南本质上是自律性的，但发布后立即生效。
当局对高风险产品实施了全面限制，包括超过抵押品价值的贷款、以韩元计算还款期限以及以货币形式发放贷款。交易所被要求仅使用自有资产营运贷款服务，禁止外包或透过第三方间接营运。
每位用户的贷款限额也设定为最低3000万韩元，最高7000万韩元，具体金额将根据交易历史和经验而定。佣金率上限为每年20%，这是法定最高利率。贷款对象仅限于市值排名前20的股票，或在三家或以上韩元交易所上市的股票。
Bithumb 是受此措施影响最大的公司。去年 7 月，Bithumb 推出了一项基于抵押品、最高可达四倍杠杆的借贷服务，旨在扩大市场份额。尽管金融监理机构上个月建议暂停新业务，但 Bithumb 仍将杠杆降至两倍，继续营运。然而，这些指导方针的发布实际上阻碍了其扩张。
尤其是Bithumb的借贷服务，一直以来都由名为「Blocktureal」的外部营运商经营，而该服务也直接受到这项禁止第三方营运的规定的影响。业内人士预测，Bithumb借贷服务的减少是不可避免的，并将在中长期对交易所的竞争格局产生重大影响。
借贷服务一直是一些交易所的主要收入来源。然而，这项监管规定迫使它们的收入结构发生了变化，预计对资本实力较弱的中小型交易所的影响将特别严重。有些人预测，增加交易量的手段减少将导致流动性下降，从而增加它们倒闭的可能性。
一位业内人士表示：“借贷服务一直是交易所业务增长的关键动力，但随著监管的放慢，业务模式的转变已成必然。”他还补充道：“资金有限的中小型交易所很可能在年内经历重组程序。”
专家认为，这项措施只是建立虚拟资产监管框架的开端。金融当局可能会将监管范围扩大到证券型代币发行（STO）、质押和衍生性商品，从而重塑虚拟资产市场。这被解读为国内虚拟资产制度化过程的一部分，与全球监管趋势一致。
金融业相关人士表示，“短期内交易所盈利能力下降是必然现象，但长期来看，这可能是建立健全市场秩序的一个契机”，并表示，“不排除当局此次提出的指导方针会引发未来立法进程”。
