全球投资者在货币市场基金中的持仓已达到创纪录的7.4万亿美元，创历史新高。虽然这种防御性仓位凸显了投资者对风险资产的谨慎态度，但如此庞大的资金储备很少会长期闲置。
美联储将于下周决定降息，即使只是轻微的资本转移也可能对市场产生巨大影响。一些分析师认为，一旦现金开始从“安全”工具中流出，加密货币可能会成为意想不到的受益者。
货币市场基金为何对风险资产如此重要
货币市场基金是一种低风险投资工具，将投资者的资金集中投资于短期、高质量的债务工具，例如国库券、存款证和商业票据。其目标是提供稳定性、流动性和适度的回报。
这使得它们成为一种受欢迎的资本保值选择，同时提供比普通储蓄账户更高的收益。这类基金通常在市场不确定时期被用作“泊车位”，当投资者更青睐安全资产而非高风险资产时，这类基金就会膨胀。
根据 Barchart 的数据，目前货币市场基金的资金量已达到创纪录的 7.4 万亿美元。
货币市场基金创历史新高。资料来源： X/Barchart一位宏观分析师在 X（原 Twitter）的一篇帖子中强调，随着收益率保持在 5% 以上，持有现金已成为投资者的一个有吸引力的选择。
文章写道：“只有当投资者追求收益，但不愿承担久期或股票风险时，我们才会看到这样的上涨。DOT破灭后、全球金融危机后以及2020-21年利率触底、资金观望时，都出现过这种情况。”
如果美联储降息会发生什么
然而，该分析师警告称，如果美联储采取行动降息，这种趋势不太可能持续下去。9月17日降息25或50个基点，将降低货币基金、储蓄账户和短期国债的收益率。虽然这不会立即引发资金撤离，但可能会逐渐削弱持有现金的吸引力。
“历史表明，一旦收益率优势消退，这些巨额现金就会轮换，首先流入美国国债以获得安全性和流动性，然后随着对宽松周期的信心增强，流入风险资产。这就是我们在2001年、2008年和2019年看到的情况，现金首先流入政府债券，然后在美联储进一步降息后，流入股票、信贷和其他资产，”该分析师补充道。
他指出，如果货币基金中7.4万亿美元的巨额资金开始流动，就可能重塑市场。仅仅10%的资金转移就能为其进入的任何行业注入数千亿美元的新资本。
他指出：“谨慎的25个基点降息会让货币基金逐渐流失，而降息50个基点则可能加速这种转变，首先将资金推向美国国债，然后随着收益率优势的消失，再推向风险资产。目前有7.4万亿美元资金在等待，轮动的规模与方向同样重要。”
从避险资产到加密货币：7.4 万亿美元现金可能流向何处
此前，分析师卡斯·阿贝（Cas Abbé）强调，货币市场基金的大部分资金都被套牢在美国国债上。 如果利率下降，这些证券的收益率将会下降，从而降低其吸引力。
届时，大量流动性将开始转向股票和加密货币等风险资产。
“所以不要听信永久看跌者的话，因为我们只会上涨，”阿贝说道。
此外， AXEL Bitblaze 补充道，由于机构投资者的参与度上升，本轮周期与以往有所不同。现货比特币和以太坊交易所交易基金 (ETF)现在为养老基金和资产管理公司提供了直接的入场点，而竞争币ETF预计也将很快获得批准。
Bitblaze 评论道：“此外，货币市场基金中还有 7.2 万亿美元，一旦国库券收益率开始下降，这些资金就会流出。想象一下，只要其中 1% 流入加密货币，就足以推动BTC和山寨币价格创下新高。”
与此同时，Crypto Raven 预测，即使流入加密货币市场的资金只有 1 万亿美元或更少，比特币的价格也有可能攀升至 15 万至 16 万美元的区间。
他评论道：“我对第四季度非常看好。”
随着美联储准备做出决定，市场参与者将密切关注其影响。这笔前所未有的现金储备的走向可能会影响风险资产的走势。未来几周将至关重要，决定这笔资金究竟是会引发加密货币的反弹，还是会预示着更深层次的经济担忧。
