稳定币历史上最激烈的战斗之一正在 Hyperliquid 上发生：争夺价值数十亿镁的 USDH 代币控制权。
随着 Paxos、 Frax、Agora 甚至 Hyperliquid 的 Native Markets 团队加入竞争，社群面临着最终的问题：谁将塑造这种稳定币的未来？
四位竞争者和 55 亿镁的奖金
USDH 是Hyperliquid （HYPE）生态系统中的一种新稳定币，该生态系统是一个备受关注的去中心化交易所。值得注意的是，“USDH”代码——该平台上用于识别稳定币的官方标签——已成为激烈竞争的目标。这场竞争发生在各大巨头之间。
Hyperliquid 的稳定币USDH。资料来源： HyperliquidHyperliquid 的验证者将直接投票决定哪个池将拥有 USDH 代币。这与通常由单一公司发行的传统稳定币截然不同。在这里，控制权通过社群投票实现民主化，使加密成为有史以来最透明、竞争最激烈的竞赛之一。
截至本周，已提交四份官方提案： Paxos Labs、 Frax Finance 、Agora 和 Native Markets。USDH 代币的竞争规模之大令市场震惊，目前流通中的稳定币价值已超过 55 亿镁。据Gauthamzzz称，约 2.2 亿镁的年收入与谁能赢得 USDH 代币息息相关。这不仅仅是一个品牌塑造的问题，更是对金融基础设施关键部分的控制权。
从安全代币到稳定币的未来
尽管许多人称这是“加密历史上最大的稳定币竞购战”，但质疑声依然存在。分析师Ryan Watkins 认为，真正的问题不在于“大型机构”还是“本土团队”会胜出。相反，胜出者需要确保其符合Hyperliquid的长期愿景。
其他人则表示担忧，认为当前的提案“相当令人不安”。他们警告称，这些提案可能会下降透明度，并为进一步的中心化铺平道路。相反，社群的热情毋庸置疑。Zach表示，投票背后的动力表明人们“看到了机遇，并对其带来的控制力感到兴奋”。一些人甚至将此次活动描述为“加密的巅峰” ——这是一个罕见的时刻，传统金融与原生 DeFi 在一场开放、混乱却又具有开创性的竞赛中碰撞。
这种兴奋甚至蔓延到了预测市场。Polymarket 开启了“谁将赢得 USDH 代币？”的投注。这点击了USDH 不仅仅是一个代币，更是稳定币领域力量平衡转变的象征。
Native Markets 预计将成为赢家。资料来源： Polymarket最终结果将开创一个重要的先例。资金雄厚的传统金融机构会主导稳定币，还是会继续掌握在本土社群驱动的团队手中？无论如何，USDH 之争都将成为 DeFi 如何实现金融控制民主化的一个案例研究。它也将考验社群对去中心化究竟有多重视。
