数位资产银行 Sygum 表示，以太坊重新呈现看涨势头是基本面改善、供应下降的同时需求激增的共同作用。
根据 Sygnum 的最新报告， 以太坊在 2022 年至 2024 年以及 2025 年上半年的疲软表现迅速出现 180 度大转弯，供应冲击和机构需求的完美风暴，加上基本面和监管发展，推动其在近四年后创下历史新高。
该银行指出：“自 Pectra 升级以来，以太坊的价格上涨了约 140%，而比特币的价格上涨了 15%， Solana的价格上涨了 42%”，这得益于 Pectra 升级的“顺利执行”，该升级增加了质押和其他扩展改进。
Sygnum 分析师表示，虽然基本面的发展是必要的一步，但唐纳德·川普政府的友好监管催化了连锁反应。
尽管现货以太坊交易所交易基金 (ETF)于 2024 年 7 月开始交易，但净流量直到 2025 年 5 月才回升，当时美国证券交易委员会 (SEC) 表示质押服务不构成证券发行，从而消除了围绕质押的不确定性。
这一发展是一项重大改进，引发了透过 ETF 和数位资产库的大量需求涌入。
根据SoSoValue的数据，ETF 已累积了 277.3 亿美元，约占以太坊市值的 5.31%，而以太坊国库券的数据显示，DAT 已累积了 160.2 亿美元。
根据Coinbase 最近的一份报告，质押服务已经导致近 30% 的以太坊供应量退出流通，这进一步加剧了供应短缺。
BuyUcoin 执行长 Shivam Thakral 告诉Decrypt ，除了 ETF 和 DAT 驱动的需求外，「DeFi、现实世界资产和汇总」也开始受到更多关注。
Sygnum 进一步强调了交易所供应数据下降的负面供应冲击，凸显了以太坊在持续牛市中的长期前景。
「除非整体经济或监管机构出尔反尔，否则以太坊在本轮周期内有望继续走高，」塔克拉尔解释。 “随著更多升级的推进、机构采用率的提升以及更清晰的规则的形成，以太坊正在超越投机，巩固其作为核心数位基础设施的地位。”
在由Decrypt母公司 DASTAN 推出的预测市场 Myriad 上，用户对以太坊的前景持谨慎乐观的态度， 约三分之二的用户预计今年将突破 5,000 美元。根据CoinGecko 的数据，以太坊目前的交易价格为 4,427 美元，过去 24 小时内上涨了 2.4%。
