比特币早已证明了其在波动性面前的实力和韧性。7月也不例外，大量链上数据显示，老币种走势强劲，但市场依然保持着惊人的稳定。
CDD 爆炸——获利回吐的迹象
2025 年 7 月，价值超过 4.21 亿美元的比特币被转移，导致比特币销毁天数 (CDD) 指数上涨。
通常情况下，这样的举动会让分析师们感到疑惑：长期持有者（LTH）是不是正在高价位大批撤离市场？然而，实际数据却讲述了一个截然不同的故事——这并非挤兑的迹象，而是一种精心策划的获利回吐策略。
支出产出利润率（SOPR）的大幅上涨（达到1.17）支持了这一观点。数据显示，大多数投资者获利了结，收益明显，远超2023年3月的0.88和2025年4月的0.97。尽管存在抛售压力，但市场的增长结构依然稳固。
矿工出货，但趋势正在逆转
2025年6月至8月期间，市场经历了两次比特币挖矿公司的大规模抛售，造成了明显的波动。
具体来说，6月19日，ViaBTC向币安Coinbase Advanced进行了巨额资金转移，立即上涨了市场的抛售压力。不仅如此，8月7日，F2Pool又将资金分散转移至多家小型交易所，导致投资社群的情绪进一步蔓延。
这两次连续的抛售已将矿业公司的资金流推至历史最高水平，引发了人们对可能冲击市场的集中抛售的担忧。
然而，目前的情况发生了显著变化。矿工到交易所资金流向指数的30天多重移动平均线已大幅下降至短期低点，这表明抛售压力已经降温，甚至暗示矿工可能正在再次开始增持。
比特币价格继续守在116,000美元上方，矿工的克制进一步增强了新的牛市增长正在形成的信念。
117,000 美元——重要的情绪门槛
在当前背景下，117,000 美元正在成为比特币的关键价格区域。CVDD 通道和斐波那契调整后的市场平均线等技术指标表明，每当大饼接近该水平时，市场往往陷入犹豫不决的状态，有时甚至会形成局部顶部。
因此，117,000 美元可以看作是买家和卖家之间的“拉锯战”。对于谨慎的交易者来说，合理的做法是等待价格明显突破 118,000 美元，以确认新的上涨，而不是急于在当前价格区间开仓，因为这样做存在潜在风险。
历史次证明，像CCD或SOPR这样重要的链上信号很少随机出现。如今，随着大饼逼近117,000美元，整个市场次关注着这究竟是新上涨的启动点，还是仅仅是一个短期顶部。
尽管面临获利回吐压力和矿工出货，但值得注意的是，市场并未出现大幅波动。相反，这种稳定性进一步强化了人们对比特币仍然占据主导地位的信念。
礼来
