Bybit 的 2025 年第三季度资产配置报告显示，投资者果断从稳定币转向Solana (SOL)、 XRP和各种山寨币。
这一举动表明，随着各机构大幅削减现金水平，转而青睐收益更高的资产，而比特币和以太坊仍然是投资组合的支柱，风险偏好正在不断增强。
Solana和XRP排名上升，稳定币持有量暴跌
Bybit数据显示，稳定币持有量从4月份的42.7%下降到8月份的仅25%，四个月内大幅下降超过20%。
截至 2025 年 8 月的稳定币持有量。来源： Bybit第三季度报告机构投资者在重新配置方面最为积极。稳定币仅占机构投资组合的 17.2%，而散户投资者的这一比例为 55.7%。
报告指出：“各机构显然正在做好准备，以抓住机遇。”
此外，现金水平的下降与比特币和以太坊的财务策略以及现货 ETF 中的巨鲸积累相一致。
在重新分配的资金中，只有 4% 流入了BTC和ETH。绝大多数资金流向了山寨币，其中Solana、 XRP和去中心化交易所 (DEX)代币是最大的赢家。
报告称， Solana持有量在 2025 年达到最高水平。这一激增是因为投资者预期适用于BTC和ETH 的财务策略和机构框架将扩展到SOL 。
例如，纳斯达克上市的制造公司 Forward Industries为Solana 的财务推动筹集了 16.5 亿美元。其他公司还包括 Sharps Technology，而且名单可能还会增加。
Gurufin 的分析（独家分享给BeInCrypto）有助于解释这一趋势。
预计到 2034 年，代币化需求将达到 30 万亿美元，该公司认为Solana和其他高吞吐量链可以捕获超额流量，特别是对于以当地货币计价的现实世界资产。
此前，Solana 在 ETF 资格和衍生品市场中的影响力不断扩大，交易量创下了历史新高。
与此同时， XRP成为Bybit持有的第三大非稳定币资产，仅次于比特币和以太坊。
由于芝加哥商品交易所 (CME) 推出期货和期权，并被纳入 Grayscale 新批准的数字大盘股基金 (GDLC)，其机构形象今年得到加强。
与此同时，Gurufin 认为 XRP 的吸引力是推动非美元结算渠道更广泛举措的一部分，特别是在寻求实现金融基础设施多元化的亚太经济体中。
Bybit数据表明，投资者正在将XRP作为更广泛的竞争币配置的一部分进行多元化投资。
BTC和ETH集中度下降，小市值山寨币大幅上涨
比特币仍然是Bybit的最大持股，8 月份占总资产的 31.7%，与 5 月份相比几乎没有变化。
然而，以太坊却出现了显著的反弹。其持有量占比环比增长 20%，从 5 月份的 8.4% 上升至 8 月份的 10.1%。
尽管如此， BTC和ETH的总体集中度从 5 月份非稳定币代币的 58.8% 下降到 8 月份的 55.7%，反映出对山寨币的倾向。
1月至8月Bybit平台资产配置情况。来源： Bybit报告Gurufin 的研究增添了全球背景。亚洲监管机构正在为可能支撑RWA 代币化的本地稳定币奠定基础。
报告称：“亚太地区国家推出和监管自己的稳定币的速度和有效性对于塑造去中心化的数字化未来至关重要。”
重新分配趋势使顶级第 1 层 (L1) 区块链代币之外的多个类别受益。
DEX 代币的持有比例翻了两番，从 6 月份的 0.4% 增至 8 月份的 1.8%，成为第三季度表现最强劲的代币。
机构投资者是主要推动力，在短短两个月内其投资额增加了 7 倍。
第 2 层 (L2) 代币的份额几乎增加了两倍，从 6 月份的 0.8% 增加到 8 月份的 2.1%，而(RWA) 支持的代币也获得了关注。
相比之下，meme代币几乎没有什么动静，尽管传统市场创下历史新高，但代币化黄金仍然处于边缘地位。
各行业竞争币持仓情况。来源： Bybit报告综上所述，Bybit 的第三季度报告凸显了其日趋成熟的配置策略。尽管比特币和以太坊仍然是主流，但各机构纷纷削减现金储备，以分散投资于高增长资产。
Solana、 XRP和 DEX 代币的崛起既反映了人们对竞争币市场深度的信心，也反映了对 ETF 和衍生品监管绿灯的预期。
如果稳定币储备继续承压，第四季度可能会出现更强劲的资本向山寨币的轮换。
