杰富瑞分析师在一份客户问答报告中告诉大型机构投资者，加密货币就像互联网繁荣的早期一样，仍处于“1996”阶段，还有更大的增长空间。
这家投资银行于9月份全面覆盖数字资产领域，并表示其客户对其兴趣浓厚且多元化。分析师们面临的主要问题之一是：“我现在投资是否太晚了？” 对此，以安德鲁·莫斯（Andrew Moss）为首的分析师团队回答道：“相对于互联网，数字资产生态系统现在就像1996年，下一轮增长才刚刚开始。”
通过与“1996 年”进行比较，杰富瑞描绘了互联网早期华尔街的强大而具体的图景——这意味着加密货币的下一轮增长才刚刚开始。
该银行指的是互联网刚刚进入主流的时代。Netscape Navigator 正在与 Internet Explorer 争夺主导地位，亚马逊距离 IPO 还只有一年时间，当时还只是一家羽翼未丰的在线书店，而谷歌的搜索引擎甚至还要再过两年才会出现。
杰富瑞对这一“尚处于早期阶段”的论点的理由是，目前只有少数传统基金接触加密行业，但这种情况正在改变——这是一个好兆头。
莫斯在上周的一份研究报告中写道：“许多公司正在积极制定投资策略，并确定如何在代币、ETF、数字资产资金公司（DAT）和有风险敞口的上市公司之间分配资金。”
不仅仅是BTC
那么，杰富瑞分析师认为机构投资者的机遇在哪里呢？剧透预警：这不仅仅是比特币和区块链最初的支付用例。相反，分析师表示，投资者应该放眼更广阔的领域。
分析师写道：“我们的观点是，过多关注比特币和 BTC 的价格会分散人们对区块链技术在各个行业颠覆潜力的注意力。”
杰富瑞指出，客户正在考虑通过交易所交易基金 (ETF) 和数字资产财务管理 (DAT) 公司来投资该行业，该行分析师认为这是一个潜在的短期牛市机会。ETF 或许能消除机构投资的最后一道障碍，而 DAT 也可能推动对代币的需求，因为这些财务管理公司正在积极且持续地购买其融资所发行的代币。
1万亿美元的公开市场
除了 ETF 和 DAT 之外，Jefferies 还认为数字资产领域还有更多长期牛市：代币化和首次公开募股 (IPO)。
随着越来越多的金融机构将资产代币化以实现全天候交易和实时结算，Jefferies 分析师认为区块链网络活动将发生“范式转变”，交易量将增加，代币持有者的价值将增加，这可能会加速数字资产的下一轮增长。
然后是首次公开募股 (IPO)，这一趋势在本轮周期中逐渐升温，已有多家公司上市，包括 Circle、Bullish（CoinDesk 的母公司）和Gemini。
杰富瑞预计，这一趋势将在未来 18-24 个月内回升，并在未来五年内发展成为一个庞大的市场。
虽然交易所是第一批上市的公司，但该银行认为，分布式账本开发商、代币化平台、托管人、代币上下坡、稳定币发行人、分析公司、机构交易和质押平台、基金经理和主要经纪商都有上市机会。
分析师写道：“我们重申我们的预期，即未来 18-24 个月内将有 10-15 家企业进行 IPO，未来 5 年内将有 1 万亿美元的公开市场规模。”
与互联网时代一样古老的剧本
该公司向客户提出的投资建议与 1996 年互联网时代的相似之处相呼应，即：要有选择性，注重持久效用。
分析师指出，2018 年 1 月排名前 20 位的代币中，只有 6 个至今仍位列前 20 位——这种动态类似于互联网时代，当时 AltaVista 和 Lycos 等早期领导者最终被取代。
随着资本从投机性资产转向驱动实际应用的代币，预计巨大的分化将持续下去。杰富瑞建议，应该像分析早期科技初创企业那样分析代币，优先考虑“采用、开发、使用和用例”，而不是某些区块链的短暂收入高峰。
