- HEMI 的 TGE 推出时，流通代币占 10.78%，平衡社区、投资者和团队分配，设定了 9500 万美元的市值和 9.77 亿美元的 FDV 基准。
- 核心创新包括集成比特币节点的 hVM、锚定比特币的 Proof-of-Proof 共识以及实现资产和数据安全跨链移动的隧道。
- 风险依然巨大：疲软的市场状况、空投驱动的抛售压力、技术执行障碍以及内部人归属悬而未决的问题可能会考验长期采用和可持续性。
HEMI 于 9 月 23 日推出的 TGE 引入了一个比特币安全的超级网络，该网络具有以太坊可编程性、10.78% 的初始浮动，并有可能重塑比特币在 DeFi 中的作用。
随着9月23日的临近，所有人的目光都转向了HEMI，这是一个模块化的“超级网络”，旨在将比特币的安全性与以太坊的可编程性融合在一起。该项目的代币生成事件（TGE）不仅仅是推出一项新资产；它还代表着一项更广泛的实验：比特币最终能否在不牺牲其核心优势的情况下进军去中心化应用和DeFi领域？
部分观点参考自@batulu
发射背景
在TGE即将举行的几周里，加密货币市场承受着巨大的压力。比特币和以太坊双双大幅下跌，拖累大多数山寨币走低。市场情绪谨慎，许多交易员更倾向于投资稳定币而非投机性投资。在这种背景下，发行新代币无疑存在风险。然而，往往正是在充满不确定性的环境中，真正具有创新精神的项目才能脱颖而出。
对于 HEMI 来说，在币安和其他主流交易所上市可以立即提升其信誉和知名度。与那些难以吸引流动性的小型项目不同，HEMI 凭借机构支持、强大的交易所支持以及独特的叙事进入市场。这些优势使其即使在市场低迷时期也能吸引关注。
代币经济学和分配模型
在TGE上，HEMI的总供应量为100亿枚。初始流通量约为9.775亿枚，约占总供应量的9.78%。此外，币安将通过HODLer空投活动分发1亿枚HEMI（占供应量的1%），使HEMI上线时的有效流通量接近10.78%。
该分配模型平衡了社区激励与长期承诺。约32%的供应量用于社区和生态系统发展，28%用于投资者和战略合作伙伴，25%用于团队和贡献者，15%用于Hemispheres基金会。采用“悬崖式”和“线性”解锁的归属计划旨在协调利益相关者，同时避免短期抛售压力，但投资者将密切关注即将到来的解锁。
按照 0.0977 美元的Alpha参考价计算，HEMI 的完全稀释估值 (FDV) 接近 9.77 亿美元，而其初始市值 (MC) 约为 9500 万美元。这些数字为项目发展提供了升值空间，但同时也设定了项目必须满足的预期。
核心技术与定位
HEMI 的架构才是其真正的差异化优势。Hemi 虚拟机 (hVM) 兼容以太坊，并集成了完整的比特币节点。这使得 HEMI 上的智能合约能够直接访问比特币的状态，而这通常依赖于桥接器或预言机。通过嵌入此功能，HEMI 减少了对外部信任假设的依赖。
证明证明 (PoP) 共识机制将 HEMI 的最终性锚定在比特币区块链本身。实际上，这意味着要破坏 HEMI 就需要破坏比特币的工作量证明安全性，而这几乎是不可能的。如果正确执行，这将增强人们对 HEMI 安全模型的信心。
最后，HEMI 引入了隧道（Tunnels）——一种信任最小化的跨链通道，允许资产和数据在 HEMI、比特币和以太坊之间转移。与依赖中心化验证器的传统桥接不同，隧道旨在增强安全性。如果被证明有效，它们将成为基于比特币的 DeFi 的重要基础设施。
TGE 时的风险
尽管 HEMI 潜力巨大，但也面临风险。最直接的风险是市场压力。由于比特币和以太坊面临抛售压力，对新代币的需求可能疲软。空投接收者可能会迅速抛售，造成早期巨大的抛售压力。市场波动几乎是必然的，初期交易可能更多地受市场情绪而非基本面驱动。
另一个担忧是锁定配额导致的供应过剩。即使有“悬崖”和“归属”机制，大量供应仍然掌握在内部人士和合作伙伴手中。如果市场预期这些代币会进入流通领域，热情可能会消退。
技术复杂性也是一个挑战。HEMI 的前景取决于成功执行一些高难度的创新——将比特币节点集成到 EVM 环境中，锚定到比特币区块链，以及运行安全的跨链隧道。如果其中任何一个环节出现问题，信任都可能受到侵蚀。
为什么 HEMI 仍然重要
然而，HEMI 的重要性在于它解决了加密货币领域最持久的问题之一：如何让比特币不仅仅是一种被动的价值储存手段。多年来，比特币一直占据着最终结算层的主导地位，但与可编程的 DeFi 却基本脱节。桥接尝试通常笨拙、不安全或过于中心化。
HEMI 的目标是创建一个比特币和以太坊相互补充的超级网络。通过授予比特币访问智能合约的权限，并为以太坊开发者提供比特币级别的安全性，HEMI 将自己定位为真正的连接者。如果成功，它将扩展比特币的实用性，并拓展去中心化应用的设计空间。
未来之路
随着TGE的展开，短期价格走势将取决于流动性和市场情绪。价格可能大幅波动，交易者必须做好应对大幅上涨或下跌的准备。长期来看，关键在于开发者是否采用HEMI，资产是否通过其Tunnels流动，以及PoP共识是否能够证明其有效性。
这些答案并非一朝一夕就能揭晓。尽管如此，此次发行标志着行业正在努力拓展比特币的作用。从这个意义上讲，HEMI 不仅仅是一种代币，更是下一波区块链创新浪潮的试验田。
〈 HEMI 基础知识和 TGE 概述〉 本文文章初步发布于《 CoinRank 》。
