一群众议院共和党人正在敦促美国证券交易委员会 (SEC) 迅速执行唐纳德·特朗普总统最近签署的行政命令，该命令可能将比特币纳入 401(k) 退休计划。
该命令可以扩大 401（k）退休计划和其他另类资产中比特币的使用范围，为数百万美国人提供新的投资组合选择。
立法者呼吁将比特币纳入 401(k) 退休计划
在 9 月 22 日的一封信中，包括众议院金融服务委员会主席弗伦奇·希尔和资本市场小组委员会主席安·瓦格纳在内的议员们表示支持 8 月 7 日签署的第 14330 号行政命令。
该命令指示监管机构修改规则，以便雇主赞助的退休计划的参与者可以进行多元化投资，超越传统的股票和债券。
共和党议员表示：“我们希望这样的举措能够帮助目前无法投资另类资产的9000万美国人过上体面、舒适的退休生活。”
根据白宫指令，该命令制定了一项新政策，即“每个准备退休的美国人都应该能够获得包括另类资产投资在内的资金，只要相关计划受托人认为这种渠道提供了适当的机会……以提高净风险调整回报”。
该行政令定义的另类资产涵盖私募股权、房地产、大宗商品、基础设施以及比特币等数字资产。对于大约9000万参加401(k)退休计划的美国人而言，这一变化可能会让他们接触到长期以来仅供机构投资者和富裕投资者使用的市场。
立法者敦促美国证券交易委员会采取行动
议员们敦促监管机构与美国劳工部（DOL）保持一致，修改目前限制此类准入的指导方针。他们还要求美国证券交易委员会（SEC）审查众议院两党提出的旨在更新“合格投资者”定义的法案。
这些提议将允许拥有相关执照、专业经验或考试的个人获得私人投资资格，而不是主要根据财富门槛来限制准入。
分析人士指出，这封信可能会加快美国证券交易委员会的审批进度，从而有效地迫使监管机构为退休账户中的数字资产开辟一条清晰的路径。另一些人则指出，高额费用、流动性错配和极端波动性可能会使《雇员退休收入保障法》(ERISA) 下的受托责任变得复杂，尤其是在 401(k) 退休计划中提供比特币时。
众议员沃伦·戴维森（Warren Davidson）长期以来一直倡导数字资产，他认为比特币为储户提供了一种对冲通胀和货币贬值的工具，同时也提供了一种将退休投资组合与稀缺的非主权资产相结合的选择。一些评论人士指出，鉴于目标日期基金会自动分配退休金，此举甚至可能在长期资金流中超越现货比特币ETF 。
为什么国会支持在 401(k) 计划中使用比特币
该行政命令的支持者表示，这一转变可以让普通美国人获得公共养老基金和大学捐赠基金已有的策略，从而实现退休投资的民主化。特朗普的行政命令指出，需要减少“监管负担和诉讼风险”，这些因素阻碍了计划受托人考虑此类配置。
白宫辩称，允许受托人权衡另类资产可以增加多元化，并提高长期回报。政府官员还指出，2020年劳工部的一封信息函为在固定缴款计划中进行有限的私募股权投资打开了大门。
另一份审查报告强调，特朗普的最新举措实际上推翻了美国劳工部 2021 年的补充指南，该指南曾敦促各方对成本、估值和诉讼风险保持谨慎。
德意志银行的一份研究报告从更广阔的视角得出结论，到 2030 年，比特币和黄金可能会在央行资产负债表上共存，随着机构采用率的提高，波动性将会降低。
该报告将比特币的发展轨迹与黄金的历史进行了比较，指出这两种资产都从投机性资产演变为值得信赖的价值储存手段。
黄金与比特币ETF对比。资料来源： 德意志银行研究部。VanEck 的数字资产主管 Matthew Sigel 预测，如果比特币在全球贸易中占据相当大的份额，并在可扩展的第二层解决方案的支持下，到 2050 年，比特币的价值可能达到 290 万美元。
西格尔在社交媒体上表示，比特币不需要取代美元成为储备资产，这与黄金从波动性商品转变为核心储备资产类似。
美元兑黄金在央行储备中的占比。资料来源：德意志银行研究部，将比特币添加到 401(k) 退休账户的三大风险
持怀疑态度的人警告称，将波动性较大或不透明的资产类别纳入退休账户，可能会使储户面临更高的成本和风险。比特币等数字资产虽然越来越受到主流关注，但仍然容易出现价格剧烈波动和监管不明朗的情况。
报告还警告称，如果投资表现不佳，受托人可能面临法律挑战。美国劳工部2021年的指导意见不鼓励在401(k)计划中配置私募股权，这反映出人们对高昂费用和复杂性的担忧。消费者保护倡导者认为，无论新的政策方向如何，这些风险依然存在。
业内专家指出，扩大受托人保险覆盖范围需要监管机构在两者之间取得平衡：既要为受托人提供灵活性，又要确保对不合适产品提供强有力的保障。“普及受托人保险覆盖范围”或许可以拓宽选择，但也可能考验《雇员退休收入保障法》（ERISA）规定的受托人责任的界限。
前景
该行政命令赋予劳工部和证券交易委员会180天的时间来审查和更新法规。证券交易委员会主席阿特金斯计划本周做客福克斯商业频道，预计将就该命令对退休储蓄者的潜在影响发表讲话。
该政策一旦实施，将标志着美国退休计划的重大转变。目前，这场争论表明，在扩大投资选择和维护普通劳动者的保障之间，存在着更广泛的冲突。
401（k）退休计划中的比特币是否成为现实将取决于监管机构——这一决定可能会重新定义美国退休政策和比特币在全球金融体系中的作用。
