截至2025年9月23日，比特币价格接近11.3万美元，正在从月中大幅回调中回升。自特朗普总统于3月份发布行政命令设立战略比特币储备以来，围绕美国政策的总体叙事今年发生了巨大变化。
虽然该储备金已持有约 198,000 BTC的没收资产，但如果国会通过立法将其编纂成法典并扩大，决定性时刻就会到来。
我们利用 ChatGPT 上的高级链上提示、市场背景、 BTC供应量和场外交易数据来预测比特币价格对不同立法结果的反应。分析揭示了流动性数学告诉我们的信息，以及交易者应该关注哪些市场信号。
国会正在辩论什么
- 行政命令（2025 年 3 月）：建立战略比特币储备和美国数字资产储备，将扣押的比特币置于联邦永久保管之下，并禁止销售。
- 待决法案：参议员辛西娅·卢米斯 (Cynthia Lummis) 和众议员尼克·贝吉奇 (Nick Begich) 提出了《比特币战略储备法案》 ，该法案的一些草案提议在五年内积累高达 100 万BTC 。
- 主要区别：行政命令可由未来的总统撤销；立法将锁定储备，定义报告规则，并可能强制进行新的采购。
为什么强制购买比特币会改变一切
减半后，比特币每年新增发行量约为 164,250 枚BTC （约 450 枚/天） 。如果国会授权每年购买 200,000 枚BTC （约 550 枚/天） ，则将超过新增供应量。
除非长期持有者或矿工积极抛售，否则政府需求将不得不从场外交易和交易所余额中提取货币。
- 场外交易供应量：预计 2025 年 8 月接近 155,000 BTC ，较 2021 年大幅下降。
- 交易所余额：徘徊在290万BTC左右，呈下降趋势。
- 结果：任何大规模的政府计划都会收紧流动性并迫使清算价格上涨。
四种值得考虑的比特币储备方案
A. 仅编纂
如果国会只是将行政命令变成法律，而没有购买授权，那么从政治角度来看，撤回储备将变得更加困难。这将导致：
- 降低美国监管风险溢价。
- 支持现货ETF和企业国债稳定流入。
- 可能会引发温和上涨，但不会引起结构性供应冲击。
B. 缓慢的 DCA 授权
如果立法要求每年发行约 20 万BTC，且财政部通过场外交易市场 (OTC) 和 ETF 逐步执行，那么比特币的每日需求量将大于新增发行量。预计：
- 持续向上漂移，执行日出现大幅反弹。
- 场外交易库存减少，迫使资金逐渐流向交易所。
- 由于结构性需求持续存在，回调成为买入机会。
C. 前期购买的授权
提前积累的计划将迅速耗尽场外交易股票，并将国债直接推入交易所市场。这将：
- 引发急剧的重新定价，伴随波动性飙升和大幅下滑。
- 可能会吸引企业、养老金和主权国家的效仿。
- 存在造成不可持续的短期飙升并随后出现盘整的风险。
D. 淡化妥协
如果立法只是象征性的，但未提及资金或采购目标，那么最初的报道可能会引发短暂的反弹。然而：
- 交易员可能会淡化这一举措。
- 市场影响类似于“卖出新闻”的行为。
需要监控的关键交易信号
- 法案文本：在最终版本中寻找明确的采购目标。
- 财政指导：任何购买计划的开始日期和节奏。
- ETF 创建：持续的净流入量 > 3 亿美元/天将证实结构性需求。
- 场外交易市场传闻：价差扩大和采购延迟表明供应紧张。
- 交易所深度：订单簿深度缩小 1% 意味着滑点风险增加。
值得关注的BTC价格水平
- 支持金额： 11万美元（清算后基础），10万美元（心理锚）。
- 阻力位： 116,000 美元（9 月高点）、125,000 美元（突破水平）和 150,000 美元（如果授权通过，则为心理磁铁）。
宏叠加
美联储政策、美元强势与黄金的关联性依然至关重要。鸽派的美联储和疲软的美元将放大储备立法带来的上行空间，而鹰派的意外出台则可能削弱这一效应。
如果国会通过法典，比特币将受益于降低的政策风险和更强劲的 ETF 流动，并可能维持上涨势头。
如果立法者通过强制增持计划，那么资金流动的数学计算就明确无误了。政府需求将超过新增供应，而场外交易储备已经不足，比特币的清算价格需要上涨才能吸引卖家。
温和的政策顺风和全面的供应冲击之间的区别取决于法律的最终文本。
交易者应该为这两种结果做好准备。但无论哪种情况，美国围绕战略比特币储备的立法都将标志着比特币作为主权储备资产的全球地位发生历史性转变。
如果美国国会通过比特币储备立法，AI 将预测BTC价格，该文章最先出现在BeInCrypto上。
