- 尽管联准会降息，Dogecoin一周内仍下跌近10%，显示获利回吐和谨慎的情绪，而不是立即流入风险资产。
- 首只狗DogecoinETF DOJE 于 9 月推出，首次交易量为 1700 万美元，而 21Shares 和 Grayscale 则提出了等待美国证券交易委员会批准的新提案。
- Memecoin 的波动性和监管不确定性仍然是挑战，但随著时间的推移，ETF 可以使Doge合法化并扩大散户和机构投资者的准入范围。
Dogecoin在联准会降息后举步维艰，但随著像DOJE这样的ETF发行，其势头强劲。流动性、监管和投资者需求能否重塑狗狗币的长期未来？
近期价格走势
最近几周，Dogecoin的交易环境动荡不安，反映出全球市场普遍存在的不确定性。截至2025年9月底，Doge交易价格约0.238美元，过去七天下跌近10%。本月早些时候，该币价曾短暂接近0.26美元，随后卖方重新掌控局面，将其推回0.23-0.24美元的支撑位。这一水准已成为Dogecoin能否在短期内稳定的重要考验。
虽然迷因币（memecoin）的日内波动很常见，但这次回档的时机却引人注目。联准会近期将基准利率下调了25个基点，许多投资人原本以为此举将提振包括加密货币在内的风险资产。然而，联准会的直接反应却不如预期。狗狗Doge）和其他数位资产非但没有上涨，反而小幅下跌，这进一步证实了人们认为，早在官方宣布之前，市场就已经消化了这项政策转变。
联准会降息的影响
联准会放松政策的决定在业界普遍预期之中。理论上，较低的利率可以改善流动性状况，并支撑对Dogecoin等风险资产的需求。更低的借贷成本和更高的流动性通常会创造出投机资产蓬勃发展的环境。然而，事实证明，实际情况远比这复杂得多。在联准会宣布放松政策后的几个小时内，比特币、以太坊和Dogecoin均下跌了约2%，这表明交易员选择获利了结，而不是追逐新高。
这项结果反映了一个常见的现象：市场往往在重大政策公布前就有所波动，一旦政策公布，进一步上涨的空间就很小。对Dogecoin而言，这意味著降息并没有立即吸引新的资金流入。相反，该代币却成为了普遍谨慎情绪的一部分。同时，对经济成长放缓和持续通膨的担忧仍在持续，抑制了人们对仅靠货币宽松政策就能实现持续反弹的热情。
尽管如此，降息的影响不容忽视。从中期来看，宽松的政策历来支撑著市场风险较高的领域。如果流动性继续扩张，投资者对联准会的支持更有信心，Dogecoin可能会恢复成长势头。目前，市场情绪依然谨慎，交易员们正在关注货币政策以外的催化剂，以推动Doge走出当前的盘整区间。
Doge ETF发展
一个潜在的催化剂在于，将Dogecoin纳入受监管投资产品的呼声日益高涨。 9月中旬，美国证券交易委员会批准了一项规则变更，简化了现货加密货币ETF的上市流程。在此之前，每份申请都需要数月的单独审核，通常长达240天。在新的框架下，有些ETF最快只需75天即可上市。
这项变化已经产生了切实的影响。 9月18日，首只与狗狗币挂钩的ETF－REX-OspreyDogecoinETF（股票代号为「DOJE」）开始交易。与纯粹的单一资产投资工具不同，DOJE采用混合配置策略，将Dogecoin作为重要持股。虽然它的价格走势并非狗狗币的完美写照，但它的推出仍然标志著一个重要的里程碑：Dogecoin已正式进入华尔街的受监管产品工具箱。
同时，其他提案也在推进中。瑞士资产管理公司 21Shares 已提交 TDOG 现货 ETF 申请，该 ETF 已在 DTCC 系统上线，准备等待可能的批准。虽然这并不能保证获得美国证券交易委员会 (SEC) 的批准，但它表明基础设施正在逐步到位。 Grayscale 也加入了竞争，申请将其Dogecoin ) 转换为一只功能齐全的 ETF，暂定名为 GDOG，Coinbase 将担任托管人和主经纪商。
市场接受度与风险
DOJE 的推出立即引发了交易兴趣，首日交易量就达到约 1700 万美元。虽然与比特币 ETF 的首次亮相相比规模不大，但对于专注于 memecoin 的产品而言，这是一个不错的开始。支持者认为，狗狗币的首次亮相证实了其长盛不衰的潜力：最初只是个网路笑话，如今已在传统市场上与成熟的加密货币并驾齐驱。
尽管如此，挑战依然存在。与常被比作「数位黄金」的比特币，以及支撑大部分去中心化金融的以太坊不同，Dogecoin缺乏广泛认可的用例。它的价值仍然主要取决于社区热情、社交媒体活跃度和高调的背书。这种依赖使得Doge特别容易受到市场情绪波动的影响。即使有ETF流入，该代币仍容易受到突然波动的影响。
此外，还存在著追踪误差的问题。由于 DOJE 并非完全持有Dogecoin，因此其表现在某些情况下可能与Doge有所不同。寻求精准投资的投资者应注意此限制。此外，监管机构仍持谨慎态度。尽管美国证券交易委员会 (SEC) 简化了现货 ETF 的审批流程，但模因币 (memecoin) 仍处于灰色地带，未来的批准可能会面临更严格的审查。
展望未来
尽管存在这些不确定性，宏观经济变化和ETF创新的结合正在重塑Dogecoin的前景。联准会降息或许并未带来立竿见影的提振，但它为未来几个月更有利的流动性环境奠定了基础。同时，ETF的出现为资本流入提供了新的管道，尤其对于那些更喜欢传统经纪帐户而非加密货币交易所的散户投资者而言。
如果 21Shares 的 TDOG 和 Grayscale 的 GDOG 加入 DOJE，Dogecoin将突然拥有多只 ETF 产品。这一发展将为这种受 meme 启发的资产提供曾经难以想像的合法性。然而，最终的问题是，机构和散户的需求是否足以抵销该代币的波动性。在一个社会趋势可能决定价格大幅波动的市场中，ETF 或许能提供结构性，但却无法消除风险。
对投资者来说，讯息很明确：Dogecoin正在进入一个新阶段。它的价格仍将受到炒作、社区活动和宏观经济条件的影响，但现在也受到受监管的机构流动的影响。随著流动性的变化和监管框架的演变，Doge可能会成为更大争论的核心，即社区驱动资产能够在多大程度上融入主流金融。
〈 狗狗币在降息与 ETF 野心崛起中陷入价格困境〉 这篇文章首先发布于《 CoinRank 》。
