本周，有关Tether与潜在投资者就 150 亿至 200 亿美元私募进行谈判的细节被泄露，怀疑论者开始质疑该公司为何需要筹集现金。
毕竟，它声称其储备中持有超过 1,050 亿美元的现金、货币市场和美国国债。
根据彭博社报道， Tether正在与投资者进行谈判，以筹集资金以换取Tether Holdings SA 3% 的股份。
透过此次融资，该公司希望实现 5,000 亿美元的估值，如果交易完成，将与 OpenAI 和 SpaceX 等公司并驾齐驱。
尽管有些人正确地指出，该公司大量可兑换USDT稳定币的支持解释了价值 1050 亿美元现金等价物的大部分，但Tether承认，它还拥有价值 54 亿美元的超额资产，超过了其发行的所有稳定币和代币的总价值。
54亿美元的净资产
因此， Tether不仅披露了超过 1,050 亿美元的现金等价物，还声称拥有价值 54 亿美元的资产，超出了其可赎回代币的任何义务。
信不信由你，该公司还声称利润率高达 99%。该公司报告称，最近一个财季利润达 49 亿美元——主要透过将其价值 1,620 亿美元的储备投资于美国国债、黄金、比特币 (BTC) 以及各类新创公司来实现。
关于Tether为何想要更多现金的猜测
Tether想要更多现金的第一个原因涉及法院。
截至2025年6月30日， Tether International, SA de CV 是两起民事诉讼的被告。其中一起诉讼涉及 Celsius 的受害者，他们对 Tether 参与 Alex Mashinsky 倒闭的企业感到不满。
尽管马辛斯基目前被关押在迪克斯堡 FCI，预计 2035 年获释，但受害者正在透过 Celsius 的破产财产向法院起诉Tether 。
该诉讼涉及 39,000 个或可能多达 57,428 个BTC，以今天的价格计算，价值可能超过 60 亿美元。
截至发布时，Tether 的过失或义务（如有）尚不确定。
Celsius 投诉的核心涉及追加保证金纠纷。 Celsius 的受害者声称， Tether在追加保证金后，不当地仓促地安排了 10 小时的合约等待期，以清算 Celsius 持有的作为抵押品的数位资产，而这些资产的价格据称在恐慌期间低于平均水平。
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无需审计，需要现金
除了任何潜在的法律义务之外，怀疑论者还指出Tether尚未进行全面审计。
多年来，质疑者一直质疑该公司稳定币储备的品质、来源和抵押情况。该公司曾多次承诺进行正式审计，但从未兑现。
相反，它产生了各种快照证明来验证帐户中资产的存在——无论这些资产来自哪里，也无论其在之前和之后的几天内存在哪些障碍。
关于 Tether 私募动机的进一步猜测包括猜测其预计数位资产价格将普遍下跌。
其他人指出，投资者可能只是对 Tether 取代竞争对手 Circle 的前景感兴趣，或继续作为私人企业发展。
