CoinGecko 的数据显示，比特币周四跌至 108,000 美元，24 小时内下跌 3.6%，一周内下跌近 7%。
此次下跌引发了加密货币市场的普遍下跌，导致以太坊下跌 8% 至 3,887 美元，并使以太币四周的跌幅达到 23%。
抛售潮伴随清算激增，24小时内交易额蒸发超过11亿美元。其中大部分（超过10亿美元）是押注价格上涨的多头仓位。
Dogecoin下跌7.6%，交易价格接近0.23美元， Solana下跌7.7%，至197.52美元。过去七天，这两种代币累计下跌了21%，成为本周表现最差的百强代币。
此次回调也与美国股市的疲软相吻合。标准普尔500指数、纳斯达克指数和道琼斯工业平均指数周四均收跌。
长期持有者抛售比特币，ETF 也保持沉默
比特币的最新一轮上涨，一度触及FOMC会议后的11.7万美元高点，但随后又反转，进入了分析师所说的经典的“谣言买入，新闻卖出”模式。Glassnode分析师周四表示，随着ETF需求停滞以及长期投资者开始锁定利润，比特币目前“显示出疲软迹象”。
当前价格从 12.4 万美元跌至 11.37 万美元，跌幅达 8%。与本轮周期 28% 的跌幅以及前几轮周期 60% 的跌幅相比，这一跌幅较为温和。但分析师也指出，比特币的波动性一直在下降，目前类似于 2015 年至 2017 年期间的缓慢攀升。目前尚未出现爆发性上涨。
本轮周期持续约1,030天，略低于前两轮1,060天的持续时间。链上数据显示，自2022年11月以来，资本配置经历了三波波动，使实际市值（Realized Cap）升至1.06万亿美元。目前资本流入量为6,780亿美元，几乎是上一轮周期3,830亿美元的两倍。
这波行情并非一蹴而就。每次超过90%的已转移币种盈利，都预示着价格触顶。比特币价格刚刚从第三次飙升中回落。长期持有者已抛售340万BTC，这已经超过了以往的周期。
今年早些时候，ETF 的资金流入曾帮助吸收了这些供应，但随后却急剧下降。在 FOMC 会议召开前后，长期持有者以每月 12.2 万枚BTC的速度抛售，而 ETF 的净流入量则从每天 2,600 枚BTC骤降至接近于零。这造成了市场疲软的环境，抛售压力上升，而新的需求却枯竭。
期货和期权暴露了市场的脆弱性
现货市场首先崩溃。随着比特币价格下跌，交易量暴涨，原本稀薄的订单簿无法承受如此巨大的交易量。这导致比特币价格跌破11.3万美元，并引发了期货市场的暴涨。未平仓合约从448亿美元跌至427亿美元，迫使过度杠杆的交易者退出，进一步加剧了跌幅。
Coinglass 的热力图显示，主要的清算集中在 114,000 美元至 112,000 美元之间，杠杆多头仓位被清空。这在 111,800 美元附近形成了短期底部，而短期持有者的成本基础目前就位于此处。
但价格依然不稳定。风险水平仍在11.7万美元左右徘徊，如果没有更强劲的买盘，价格波动可能会进一步加剧。期权市场波动性在联邦公开市场委员会（FOMC）公布之前飙升，但在降息消息确认后有所回落。
但这并没有持续太久。周日期货暴跌再次点燃了恐慌性交易。一周隐含波动率飙升，压力蔓延至长期合约。周五，1W 倾斜度从 1.5% 飙升至 17%，表明交易员们争相寻求下行保护。
那股热潮是真实存在的。两天后，2021年以来最大的一次清算席卷了市场。此后，由于交易员套现看跌期权并转向更便宜的看涨期权，看跌期权/看涨期权交易量比率下降。尽管如此，Skew数据显示，市场仍然倾向于增加看跌期权，这使得保护性期权价格昂贵，而上涨空间有限。
期权未平仓合约总量仍接近历史高位。其中大部分将在周五上午到期后重置。在此之前，交易商将被困在峰值伽马区域，被迫对冲每一个微小波动。
