分析平台 CryptoQuant 表示，通过私募股权投资 (PIPE) 交易筹集资金的加密货币财务公司可能会因抛售压力而股价下跌一半。
CryptoQuant 在周四的一份市场报告中表示，通过 PIPE 交易筹集资金的加密货币财务公司“遭受了大幅下跌，股价往往会趋向于其 PIPE 发行水平”。
报告还称，由于股票交易价格高于 PIPE 发行价，一些公司的股票“可能面临高达 50% 的进一步下跌”，而且接近锁定期结束的投资者可能会寻求抛售。
PIPE 交易允许私人投资者以低于市场价格的价格购买新股，并且在加密货币资金公司中很受欢迎，可以在拥挤的行业中快速筹集现金。
PIPE 冲击下的企业面临下行风险
CryptoQuant 指出，PIPE 交易允许公司快速灵活地获取现金，但表示此类交易“可能对公司股票表现产生负面影响”，因为投资者的目标是锁定利润。
报告称：“PIPE 增加了流通股数量，稀释了现有股东的股份。当 PIPE 投资者能够出售股票时，这些新股的转售会形成‘过剩’，从而对股价造成压力。”
CryptoQuant 分析了一些进行 PIPE 交易的比特币（ BTC ）财务公司的股票，发现许多公司“经历了大幅的股票下跌，股价往往会趋向于其 PIPE 发行水平”。
该公司将“PIPE 投资者的实际或预期抛售”归咎为减持的原因，并指出，医疗公司 Kindly MD (NAKA) 的股票在BTC股票解锁后一天内下跌了一半以上。
CryptoQuant 表示，Kindly MD 股价在 PIPE 公告发布后，从 4 月底的 1.80 美元左右上涨至 5 月底近 35 美元的盘中高点。然而， 此后股价下跌了97%，至 1.16 美元的低点，“基本上触及了 1.12 美元的 PIPE 价格”。
其他加密货币金库可能会下跌
CryptoQuant 指出，其他 PIPE 支持的加密财务公司“似乎正朝着同样的方向发展”，在 PIPE 交易后其股价下跌。
Strive Inc. (ASST) 股价周四收于 2.75 美元，较 5 月底 2025 年峰值 13 美元下跌 78%。
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CryptoQuant 表示，Strive 的 PIPE 定价为 1.35 美元，“这意味着价格将从当前水平下跌 55%”，因为其 PIPE 投资者“将被允许下个月出售其股票，这将进一步给股价带来下行压力”。
该公司还补充称，空白支票公司 Cantor Equity Partners (CEP) 正在与财务公司 Twenty One Capital 合并，其 PIPE 发行价为 10 美元。目前，该价格已从最高价下跌近 70%，跌至 20 美元以下，“这意味着价格可能从当前水平下跌 50%”。
其他分析师警告称，即使是成熟的加密货币财务公司也面临压力，因为其加密货币资产的价值正在逐渐接近公司价值，这可能会引发一波抛售浪潮。
CryptoQuant 表示，“比特币的持续上涨是唯一可能阻止这些股票进一步下跌的催化剂。如果没有它，许多股票将继续趋向于（或低于）其 PIPE 价格。”
