什么是ETF？了解交易所交易基金（ETF）的概念

ETF（交易所交易所交易基金）是在证券交易所上市的投资基金，模拟股票、债券、商品或加密等一组资产的波动。

ETF 允许小资本的投资者同时投资多种类型的资产，节省成本，通过分散投资组合下降风险，并像普通股票一样轻松交易。

什么是ETF？

ETF是一种上市投资基金，旨在模拟指数或资产组合的波动。投资者只需购买基金凭证即可拥有投资组合的一部分，而无须购买每项单独的资产。

该产品为投资者提供了进入股票、债券、商品或加密市场的便捷途径。

例如，SPX ETF 跟踪标准普尔 500 指数， BOND ETF 专注于债券，或者 Invesco 开发的 DBC ETF 跟踪商品市场。

ETF的需求来自哪里？

投资和积累资产的需求始终很高，尤其是在股票市场。然而，资金壁垒、交易规则以及知识的匮乏使得许多投资者难以进入。

ETF 的诞生是为了以低成本实现投资组合多元化，无需深度研究。由于 ETF 在证券交易所上市，因此买卖方便，即使是小型个人投资者也适用。

“ETF 使投资民主化，让小投资者能够获得以前只有大型机构才能获得的策略。”

— 拉里·芬克 (Larry Fink)，贝莱德首席执行官，2021 年

ETF 如何运作？

ETF模式包含创建、一级交易、二级交易三个阶段，发行公司进行基金设计、资产配置、发行ETF凭证。

大型机构随后通过将其证券投资组合兑换成ETF凭证进入一级市场。最后，个人投资者在二级市场进行交易。

做市商进行套利，确保ETF价格接近标的资产价值，上涨基金的流动性。

ETF的发展历史是怎样的？

第一只 ETF 于 1989 年出现，其中包含标准普尔 500 指数参与份额，但后来被纳入期貨。

突破性的进展是1990年在加拿大推出的多伦多35指数参与单位。到了1993年，道富银行的SPDR S&P500 ETF（SPY）上线，成为世界上最著名的ETF。

此后，ETF行业蓬勃发展。巴克莱银行于1996年加入ETF发展，先锋集团于2001年加入。截至2020年，全球已有来自160多家发行机构的7,100多只ETF。

“ETF 改变了投资者进入市场的方式，将复杂的策略转变为易于获得的产品。”

— Investopedia，《ETF简史》，2020年

ETF 如何分类？

ETF 的分类有两种方式：按管理方法和按资产配置分类。被动型 ETF 追踪指数，成本较低，但灵活性较差。主动型 ETF 则更为灵活，追求更高的收益，但管理费用较高。

按资产，ETF 包括股票 ETF（例如 SPY）、债券 ETF、商品 ETF、行业 ETF、衍生品ETF 和混合型 ETF。越南已有许多公司发行 ETF，方便投资者投资。

ETF给市场带来什么好处？

ETF 通过套利和交易投资组合中的资产来上涨流动性。此外，ETF 还简化了金融产品，使更广泛的投资者能够接触到这些产品，从而有助于促使长期增长。

截至 2021 年底，全球 ETF 资本总额达到 9.94 万亿镁，2002 年至 2021 年期间年均增长为 25.6%（ETFGI，2022 年）。

“ETF已成为全球资本市场增长的主要动力。”

— ETFGI报告，2022 年

您应该投资ETF吗？

被动型ETF通常长期表现良好。例如，标准普尔500指数在1928年至2022年间的年回报率为5.45%，过去30年的年回报率为7.6%。

华尔街的研究表明，1970 年至 2006 年间，只有 6.7% 的主动型基金超越了标准普尔 500 指数。

低成本、投资组合多样化和稳定的表现使ETF成为长期投资者的最佳选择，尤其是那些没有时间深度研究。

如何选择合适的ETF？

首先，投资者需要考虑的基本因素：管理费用、最低资本、投资理念、透明度和流动性。这些因素决定了实际的收益和安全水平。

接下来，需要评估收益-风险指数：基金过往业绩、实际成本、标的资产前景以及个人风险承受能力。在此基础上，与投资目标进行比较，选择合适的ETF。

“选择ETF不仅应基于过去的表现，还应考虑它如何符合投资者的风险偏好和长期战略。”

— 先锋研究，2021 年

常见问题

ETF 有风险吗？

是的。尽管ETF分散投资，但仍会受到市场和标的资产波动的风险。

ETF 与开放式基金有何不同？

ETF像股票一样在交易所交易，而开放式基金则直接与基金管理公司交易，而不通过交易所。

投资ETF的成本高吗？

被动型ETF的成本通常非常低，远低于主动型基金。

ETF 适合新投资者吗？

是的。ETF简单、透明、成本低，且投资分散，适合新手。

我可以随时从 ETF 中提取资金吗？

是的。由于ETF已在交易所上市，投资者可以在交易时间内随时在交易所卖出。