关键要点：
Solana网络活动和费用有所下降，但现货 ETF 预期仍保持投资者对SOL 的兴趣。
验证者收入的可持续性和质押通胀存在风险，但机构资金流入可能会推动SOL收益。
Solana 的原生代币SOL ( SOL ) 在周五测试 191 美元水平后飙升 10.5%。即使出现反弹，该代币的价格在过去两周内仍下跌了 10%，落后于竞争对手以太币 ( ETH ) 和BNB( BNB )。交易员目前正在权衡 SOL 回升至 250 美元的可能性，并试图了解其表现疲软背后的原因。
美国总统唐纳德·特朗普表示有意避免政府关闭非必要联邦机构，周末投资者情绪有所改善。然而，据雅虎财经报道，国会仍未在周二之前获得通过临时拨款法案所需的60票，这可能会带来“不可预测的、直接的经济波动”。
与此同时，金价周一创下3,833美元的历史新高，凸显出人们对美国财政债务前景的持续担忧。即使立法者达成短期协议，财政部每年仍需支付超过1万亿美元的利息。政府收支差距不断扩大，正促使储户转向包括加密货币在内的稀缺资产。
尽管周一加密货币市场整体上涨，SOL仍未能守住 212 美元的水平。投资者的沮丧情绪部分源于Solana网络活动量的下降。
根据Nansen 的数据，过去七天， Solana上的交易数量下降了 10%，手续费下降了近 50%。相比之下，一些竞争对手的手续费却出现了显著增长，其中BNB Chain 的手续费上涨了 56%，而Arbitrum和 HyperEVM 的手续费收入较前一周增长了一倍多。
Hyperliquid 和 Aster 的永续期货价格飙升，而 edgeX 则损害了SOL 的市场人气
Hyperliquid、Aster 和 edgeX 上合成永续期货的快速扩张也打压了人们对SOL 的情绪。Solana 曾通过Solana 、 Raydium和 Pump 等平台引领去中心化交易所活动，这导致许多SOL持有者高估了该网络在费用和用户体验方面的竞争优势。
Hyperliquid 选择推出自己的区块链，以降低费用并消除验证者的最大可提取价值(MEV)。由 YZi Labs（前身为Binance Labs）支持的项目 Aster 目前已与BNB Chain 集成，也计划推出自己的 Layer-1网络。
对于SOL多头来说，扭转该代币表现不佳的最强催化剂是美国证券交易委员会 (SEC) 预计将批准标准交易所交易基金 (ETF)。SEC 的最后期限是 10 月 10 日，分析师认为 SOL 获得批准的几率高达 95% 或更高，这激发了人们对 SOL 在交易头几个月获得大量资金流入的希望。
SOL 的发展势头也取决于投资者如何看待其原生质押收益率。批评人士警告称，鉴于 Solana 网络拥有近 1000 名验证者，且设置和运营成本高昂，其通胀风险不容忽视。
据 X 用户“Boxmining”称， Solana网络上 76% 的验证者收入来自新发行的代币，而非 MEV 或优先费。该分析引发了人们对未来几年质押回报率可持续性的质疑，这可能会对Solana ETF 的需求造成影响。
交易者不应仅根据较弱的链上活动就假设价格下跌，因为积累SOL储备的公司流入以及现货 ETF 的潜在批准可能为SOL上涨至 250 美元奠定基础。
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