根据DefiLlama的最新数据，去中心化金融 (DeFi) 衍生性商品市场已达到历史最高水平，到 2025 年 9 月，永久去中心化交易所 (Perp DEX) 的交易额将超过 1.143 兆美元。这是历史上首次，Perp DEX 每月的交易额都突破万亿美元大关，比 8 月预估的 7,620 亿美元增长了近 50%。
兆美元浪潮中的协议领导者
这种繁荣表明，中心化交易所和去中心化平台之间的转型正在迅速推进。 9月记录的数据相当于日均约380亿美元的交易量，与全球股票市场的规模相当。分析师观察到，上个月，各协议以0.1%的正常成长率创造了约11.43亿美元的收入，凸显了这个新兴产业的经济重要性。
最大的参与者包括 Hyperliquid、Aster 和 Lighter，它们在过去 30 天内的交易额均超过 1,000 亿美元。 Hyperliquid 凭借其强大的流动性激励机制和深厚的市场实力，依然处于领先地位。 Aster 是一家相当新的参与者，正在快速成长并抢占市场份额。与此同时，由 Amber Group 支援、截至 2025 年初仍处于测试阶段的 Lighter 已累计增加了超过 1,610 亿美元的交易量。这些协议加起来，占到 9 月万亿美元交易量的近一半。
推动成长的因素
整体趋势是，去中心化衍生性商品在2025年迎来爆发。 2024年，Perp DEX的年交易量预计达到5000亿至7000亿，而今年9月的交易量已达万亿级。 10月初的数据表明，交易量已突破1200亿，这预示著年底交易量可能达到1.5万亿。以太坊Layer-2 rollup降低交易费用、代币回购等激励计划以及加密货币价格飙升带来的新市场热情，为这波繁荣提供了理想的氛围。
然而，挑战依然存在。监管审查力度不断加大，尤其是中国等虚拟货币交易仍被严格禁止的地区。安全因素也是一个主要隐患，因为不断增长的流动性池最容易成为攻击目标。主要的去中心化交易所之间可能会爆发费用战，这可能会影响获利能力。
不管这些风险如何，9月的数据代表著一个转折点。永久去中心化交易所 (DEX) 目前在全球加密货币交易生态系统中扮演著核心角色，月交易量高达 1.143 兆美元。在不久的将来，去中心化永续合约有可能在流动性和影响力方面成为中心化交易所的主要竞争对手。
