Tether（USDT）和USDC，这两款市值全球最大的稳定币，在过去一年中逐渐失去了市场份额。尽管市场有所增长，但这两款主流稳定币的市场份额下降表明市场格局正在发生重大转变。
根据 DeFi 数据平台 DefiLlama 和 CoinGecko 的数据，自 2024 年 10 月 2 日以来，Tether 和 USDC 的合并市场份额已下降超过 5%。分析表明，虽然两者都成功扩大了存款资产并稳步提高了市值，但它们在整个稳定币市场的份额实际上有所下降。
对此，Castle Island Ventures 的加密货币分析师兼合伙人 Nic Carter 在 X（原 Twitter）上发布了一篇题为《稳定币主导地位正在崩塌》的文章，对不断变化的市场结构进行了分析。他预测，计息稳定币的兴起将削弱现有发行机构的主导地位，而银行等现有金融机构也可能成为竞争对手。
Tether 和 USDC 的市场主导地位在 2024 年 3 月达到顶峰，当时稳定币总市值达到约 1946 亿美元（约合 270.494 万亿韩元）。当时，Tether 的市值约为 990 亿美元（约合 137.61 万亿韩元），而 USDC 的市值为 290 亿美元（约合 40.31 万亿韩元），两者合计占据 91.6% 的市场份额。与今天的市值相比，可以看出当时两大巨头的绝对实力。
然而，随着新参与者的涌入和各种新产品的出现，稳定币市场正在逐渐多元化。尤其是计息稳定币，正成为对机构投资者有吸引力的替代品，并正在部分取代现有发行机构的角色。这发出警告：Tether 和 USDC 市场份额的下降可能并非长期的暂时现象。
市场专家认为，这些变化不仅仅是简单的结构调整，还可能影响稳定币的未来功能和政策定位。在霸权格局更迭的当下，市场参与者的战略行为变化似乎不可避免。
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