摩根大通分析师表示，比特币价格到年底可能攀升至16.5万美元。他们表示，经波动性调整后，全球首个也是最大的加密货币相对于黄金而言被低估。
以董事总经理尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁为首的摩根大通分析师团队在周三的一份报告中指出，比特币与黄金的波动率已跌破2.0，这意味着比特币目前的风险资本消耗约为黄金的1.85倍。他们写道，基于该比率，比特币目前2.3万亿美元的市值需要上涨约42%——“这意味着比特币的理论价格为16.5万美元”——才能与通过ETF、金条和金币进行的约6万亿美元私人黄金投资相匹配。
分析师指出，估值差距已从2024年底比特币被高估3.6万美元，转变为目前相对于经波动性调整后的黄金水平被低估约4.6万美元。
他们表示：“这种机械操作可能意味着比特币将有显著的上涨空间。”
这一上行预测出炉之际，摩根大通分析师称，人们越来越热衷于“贬值交易”，即投资者对替代价值储存手段的需求上升。由于对政府赤字、通胀、地缘政治风险、央行信誉以及法定货币贬值（尤其是在新兴市场）的担忧，自 2024 年底以来，散户投资者纷纷涌入比特币和黄金 ETF，引领了这一趋势。
过去一年，流入现货比特币和黄金 ETF 的累计资金大幅攀升。比特币 ETF 的流入量在 2025 年初激增，随后在 8 月份有所降温，而黄金 ETF 的流入量近期有所回升，缩小了两者之间的差距。尽管机构投资者已通过芝加哥商品交易所 (CME) 期货参与其中，但分析师表示，期货仓位落后于 ETF 的流入，表明在贬值交易中散户的倾向更强。
随着近几周金价飙升，分析师表示，比特币相对而言似乎更具吸引力。8 月份，他们预测比特币年底价格将达到 126,000 美元；新的隐含目标价反映了黄金走势的影响。
摩根大通的展望与人们对比特币年底前前景的普遍看涨预测相呼应，多家公司和分析师将比特币目标价定为20万美元。根据The Block的比特币价格页面，目前比特币交易价格约为11.9万美元。
