比特币和以太坊继续吸引投资者的兴趣，而更广泛的竞争币市场却难以跟上步伐，专家认为，这种分歧是市场成熟的结果。
尽管以太坊、 XRP和Solana等主要资产今年迄今均实现了两位数的涨幅，但按市值计算，其余十大加密货币的表现却乏善可陈。
根据 CoinGecko 的数据，除了BNB今年创下多个历史新高外， Chainlink、 Cardano、 Sui和Dogecoin等其他代币今年的表现从个位数上涨到两位数下跌不等。
根据 MacroMicro 的数据，交易价格高于 200 天移动平均线（通常是衡量资产看涨或看跌倾向的晴雨表）的加密货币比例已降至约 55%，较今年 9 月 13 日创下的 78% 的峰值大幅下降。
HashKey Group 首席分析师 Jeffrey Ding 告诉Decrypt ： “资本自然青睐流动性高、叙述清晰、确定性强的资产。”
他解释说，在当前的宏观经济条件下，市场不可避免地会出现结构性分化，资本青睐比特币和以太坊等顶级资产，主要受到通过 ETF 和公司国债进行的机构流动的推动。
丁解释说，许多山寨币之所以落后，是因为它们未能与新的市场叙事联系起来，并列举了未能获得关注的人工智能、风险加权资产和去中心化交易所叙事的例子。
他补充道：“市场对缺乏明确用例的高估值、低流通供应量的代币正在失去耐心。”
Presto Research 研究主管 Peter Chung 告诉Decrypt ：“这表明该行业正在走向成熟。多年来，市场参与者已经学会了如何根据项目的优点对其进行评估，并区分赢家和输家。”
他将这种转变归因于市场参与者构成的变化。
“随着机构参与度的提高，散户投资者仅凭‘感觉’进出特定行业的日子已经一去不复返了，”钟先生解释道。
“当然，散户投资者仍然在做他们的事情，但他们对市场的整体影响要小得多，而且被规模更大、更有纪律的机构投资者所淹没。”
Chung 指出，虽然散户驱动的反弹仍然发生在特定的领域——以Zcash为例——但这些现在只是“一些强势领域”，而不是整个市场的趋势。
根据 CoinGecko 的数据，隐私币Zcash在过去两周内上涨了 140%，至 134 美元，但仍比其 3,191 美元的历史高点低 95.9%。据Decrypt此前报道，Zcash 的上涨得益于其获得了加密货币和传统金融领域多位知名投资者的支持。
展望未来，丁预计市场将发生变化，但不会重返广泛的竞争币繁荣时期。
他说：“当前的停滞并不意味着山寨币将在这个周期中消失——相反，当比特币和以太坊进入整合阶段时，它们可能会觉醒。”
然而，丁强调，任何反弹都将“高度选择性”，青睐“基于现实世界效用和价值创造，而不仅仅是讲故事”的代币。
