2017年，Stellar（XLM）上涨行情，从几美分飙升至0.93镁的峰值。这一增长为投资者带来了丰厚的收益。一些迹象表明，到2025年，XLM可能准备在第四季度重现这一表现。
这些信号是什么？它们又会如何影响市场？以下是详细分析。
1.Stellar网络活跃度创年内新高
根据 Artemis 的数据，以Stellar运营指数衡量的Stellar网络活动已达到过去一年的最高水平。
“Stellar操作”是指在Stellar网络上执行的单个操作，例如转账、在去中心化交易所(DEX) 上交易或执行智能合约。这些操作代表真实的网络使用情况，不受价格波动的影响。
Stellar行动。资料来源： Artemis数据显示，Stellar网络目前每周处理超过 6900 万笔交易，并且这一数字还在持续上涨。高网络活跃度通常会增强区块链的内在价值，吸引更多用户和投资者。
近几个月来， Stellar也扩展了与机构的合作。例如，主流加密货币交易平台Uphold 最近将 Circle 发行的欧元支持稳定币EURC 集成到Stellar网络中。与此同时，PayPal 镁也于上个月在Stellar上上线。
这些合作关系可能促使了Stellar的链上活动。
2. XLM 与大饼和姨太 的相关性创下年度新高
2025 年全年，XLM 与比特币（大饼）和以太坊（姨太 ）等主要加密资产之间的相关性一直在稳步上涨。
根据 CoinMetrics 的 Spearman 相关指数，XLM- 大饼相关性约为 0.75，而 XLM- 姨太相关性徘徊在 0.7 附近。
XLM、 姨太和大饼之间的相关性。资料来源： CoinMetrics这种强相关性赋予了XLM战略优势，因为它往往与大饼和姨太走势一致。分析师预测， 大饼可能在第四季度达到20万镁， 姨太可能上涨7500镁。
在当前山寨币市场呈现选择性增长的时期，这种相关性比以往任何时候都更加重要。XLM 与大饼和姨太的高相关性表明，投资者认为 XLM 的风险水平和增长潜力与市场上的领先资产相似。
3. 等量供给比（SER）下降表明积累
平衡供应比率（SER）是衡量小钱包和大钱包之间代币分配的指标，过去一个月一直在下降，表明上涨行情的积累趋势。
CoinMetrics 将 SER 定义为小额地址持有的供应量与前 1% 地址持有的供应量之比，本质上反映了Stellar网络上资产的分布情况。
SER 的长期上涨表明，散户投资者对代币的分配更为广泛。然而，SER 的急剧下降通常表明，大额钱包正在价格大幅波动之前囤积资金，这种模式与“聪明钱”的行为有关。
XLM 供应余额比率（SER）。资料来源： CoinMetrics 。历史表明，到 2024 年底，SER 的大幅下降往往预示着上涨行情。这种模式意味着Stellar的前 1%持有者可能正在为另一次重大举措做准备。
4. XLM 价格结构显示出突破潜力
从技术分析的角度来看，一些分析师注意到 XLM 的价格结构类似于 2017 年的上涨行情格局。
在周线图上，XLM 突破了长期下降楔形形态，这种形态与 2017 年第四季度类似——当时类似的突破引发了强劲上涨行情。
XLM 价格表现（2017 年与 2025 年）一位分析师表示：“XLM 的周线图上，2017 年和 2025 年的结构非常相似。两者都在延长的下降下降形态后出现了突破。2017 年的突破引发了强劲的上涨行情。2025 年的格局似乎基于相同的技术基础。”
纵观近几个月，XLM 也突破了持续数月的下降趋势线。10 月份的波动可能是潜在上涨行情行情开始前的次。
虽然这四个因素凸显了XLM的内在优势，但外部市场压力依然存在。更广泛的加密货币市场可能仍面临来自宏观经济因素的挑战，包括对经济衰退的担忧以及欧洲和日本货币政策的变化。这些因素可能会使未来几个月的加密货币价格走势更加复杂。
