关键要点：
比特币更广泛的上涨趋势和链上数据表明市场仍处于扩张阶段。
“鲨鱼”的强劲逢低买入以及关键趋势线支撑预示着BTC将再次反弹。
比特币（ BTC ）在交易员见证了有史以来最大的单日暴跌之后试图反弹，24 小时内超过 53.9 亿美元的杠杆头寸被清算，这一规模是 2020 年“COVID-19 崩盘”的两倍。
截至周六，BTC 价格在跌至 103,000 美元左右的局部低点后反弹了 8.50%。截至本文撰写时，其价格仍较本周早些时候创下的 126,300 美元的历史高点下跌 11%。
比特币的复苏还能持续下去吗？这三张图表显示了未来几天或几周可能出现反弹的有利技术条件。
比特币上涨趋势并未因 53.9 亿美元的损失而受到影响
比特币的最新调整在较短的时间范围内可能看起来很剧烈，但从长远来看，它实际上比过去的几次回调要温和得多。
从周线图来看， BTC迄今已下跌不到 10%，明显低于 2025 年 3 月和 2024 年 7 月出现的 14-15% 的跌幅，之后均出现强劲反弹。
比特币的价格仍保持在上升通道内，这一看涨结构自 2023 年中期以来一直引导着其上涨趋势。
每次BTC测试该通道的下限时，买家都会介入，引发新一轮向上范围的反弹。
分析师Michaël van de Poppe表示，目前需要关注的关键水平是 20 周移动平均线 (20 周 MA) 111,000 美元附近。
比特币保持在 20 周均线支撑位上方可能标志着最后的投降阶段，类似于COVID-19 崩盘和FTX 底部。
这将为下一轮主要的BTC上涨趋势奠定基础， 年底目标价位为 140,000-150,000 美元。
BTC鲨鱼趁低买入
尽管在周五 53.9 亿美元的清算中，许多小型交易商被迫退出，但中型持有者（也称为“鲨鱼”）却趁机大举买入。
根据Glassnode 的数据，每日 Shark Net Position Change（追踪持有 100 至 1,000 BTC的钱包）已飙升至 190,296，为 2012 年 9 月以来的最高水平。
此外，同一群体持有的比特币供应量在2025年呈指数级增长，尽管价格下跌，但在周五创下了历史新高。这表明经验丰富的投资者的恐慌情绪有所缓解。
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如果这种趋势持续下去，这些大型实体的购买浪潮可能为比特币的下一次大规模复苏奠定基础。
比特币布林带仍在“收缩”
图表分析师The Great Mattsby表示，比特币周五的回调可能是周期中期的冷却，而不是长期熊市的开始。
过去的每一次比特币牛市都是在其月度布林带（波动率指标）完全扩张之后才结束，如下图所示。
当市场波动加剧时，这些波段就会扩大；当价格波动减缓时，这些波段就会收缩。
在之前的牛市周期中，包括 2013 年、2018 年和 2021 年，比特币恰好在这些月度波段相距甚远时达到峰值，这表明波动性过热。
然而，目前这些波段仍在收窄或“挤压”，如果历史可以作为参考，这可能预示着价格将进一步上涨。
伟大的马茨比说道：
以历史经验为指导，熊市并非始于月度布林带仍在收缩之时。而是始于布林带扩张的末期。
本文不包含任何投资建议或推荐。任何投资和交易行为均涉及风险，读者应自行研究后再做决定。
