Wiston Capital 创始人 Charlie Erith 表示，周五的加密货币抛售是一场快速的、由杠杆驱动的连锁反应，它摧毁了山寨币，而比特币的表现相对较好——下一阶段取决于一些信号。
在周日一篇题为“加密货币崩盘”的文章中，埃里斯表示，10月10日，除比特币、以太币和稳定币外的加密货币市场在大约25分钟内下跌了约33%，随后反弹至10.6%左右。他补充说，自10月6日以来，加密货币市场总市值已蒸发约5600亿美元，占比13.1%，并指出在此期间有187亿美元的清算。
他将直接触发因素与唐纳德·特朗普总统在“真相社会”中威胁对中国进口产品加征 100% 关税联系起来，但他认为下滑已经开始——股市仍在攀升，而加密货币“感觉明显脆弱”，他认为这种分歧是预警。
他表示，比特币“表现基本符合预期”。比特币下跌，但跌幅小于长尾效应，这使得比特币自2022年底以来一直处于长期上涨趋势附近，并且由于非比特币代币吸收了“巨大的技术损失”，其市场份额也随之提升。埃里斯表示，他的基金“基本毫发无损”，因为仓位已经偏向防御性。
Erith 接下来要看什么
Erith 表示，他正在追踪比特币的 365 天指数移动平均线，将其作为区分看涨和回调区间的分界线。他补充说，只要价格能维持在 10 万美元水平，回调至该水平并略微触及该平均线本身并不会推翻他的长期观点——但持续的跌破将增加更深层次回调的风险。
他还指出，市场广度体现在比特币在加密货币总价值中所占的份额上。Erith 表示，此次抛售加速了市场向高流动性资产的轮动，提升了比特币的主导地位。他表示，在非比特币市场走势图重建之前，如果比特币份额持续上升，而广度却较弱，则表明投资者对高 Beta 值代币应保持谨慎。
除了比特币自身的水平之外，Erith 还强调了 Strategy 的股票价值可以作为生态系统中杠杆率和情绪的指标。他指出，大约四年前，比特币价格一度跌破 365 天均线，随后出现了大幅下跌。他认为，维持在该趋势线上方将支撑其韧性叙事；跌破则可能预示着新一轮的抛售压力。
波动性是另一个衡量指标。埃里斯表示，VIX（股票“恐慌指数”）已开始攀升，从历史上看，波动性飙升时入场比上涨初期入场更有利。这种框架意味着，在股票波动性压力显现之际，投资者需要耐心地增加风险。
关于仓位，埃里斯表示，他仍在投资，但会避免使用杠杆，并持有现金“等待尘埃落定”。他表示，根据他的经验，此类举措有时预示着更广泛的经济下滑，因此他更倾向于看到上述信号稳定下来，然后再增加仓位。
埃里斯表示，此次抛售对山寨币造成了沉重打击，而比特币本月迄今的跌幅较小，与大型科技股相当，他认为这是其韧性增强的证据。
