比特币在经历了今年最剧烈的回调之一后正在复苏，链上数据表明，最近的加密货币崩盘可能为更健康的反弹奠定了基础。
- 在周五的加密货币崩盘期间，比特币的未平仓合约暴跌了 120 亿美元，这是近代历史上最剧烈的杠杆重置之一。
- 关键的链上指标，包括融资利率和稳定币供应比率，表明情绪稳定，流动性上升。
- 上周数字资产投资产品流入31.7亿美元，其中BTC流入最多，达26.7亿美元，显示出投资者信心持续增强。
在周五市场普遍低迷的背景下，比特币经历了历史上最大的回调之一。根据 CryptoQuant 最近的分析，未平仓合约价值暴跌 120 亿美元，从 470 亿美元暴跌至 350 亿美元。
此次回调导致该资产价格一度跌至 102,000 美元，远低于近期 126,000 美元以上的高点，随后买家在周末入场，推动其反弹。截至本文撰写时，BTC(BTC) 已反弹至约 115,117 美元，当日上涨逾 3%。
虽然此次抛售对许多交易员来说很痛苦，但它可能标志着市场急需的一次调整，为长期上涨铺平道路。分析指出，在上周五市场暴跌期间转为负值的融资利率已稳定回升至略微正值的水平，暗示随着极端看跌押注的平仓，市场情绪正在恢复正常。
此外， BTC预估杠杆率（ELR）也大幅下跌至 8 月以来的最低点。该指标用于追踪交易员使用的杠杆相对于交易所持有比特币的比例。这一下跌表明，过高的杠杆已被清除，从而降低了进一步清算的风险，并预示着衍生品市场将普遍去杠杆化。
与此同时，比较比特币市值与稳定币市值的指标——稳定币供应比率（SSR）——已降至4月以来的最低水平。较低的SSR意味着更多的稳定币流动性处于观望状态，一旦市场信心恢复，这些流动性就有可能流入该资产。
从历史上看，类似这样的大规模去杠杆事件往往发生在价格大幅回升之前，这表明近期的调整可能为未来几个月带来积极信号。与此同时，强劲的资本流入市场也为这一前景增添了砝码。
黑色星期五加密货币暴跌，比特币引领 30 亿美元资金流入
上周，数字资产投资产品流入31.7亿美元，使年初至今的流入量达到创纪录的487亿美元。这表明，即使在中美关税紧张局势引发市场波动的情况下，投资者仍在持续向加密货币市场配置资金。
BTC领涨，流入金额达 26.7 亿美元，年初至今流入金额达 302 亿美元。以太坊 (ETH) 紧随其后，流入金额达 3.38 亿美元，而SOL (SOL) 和XRP (XRP) 的流入金额较小，分别为 9,330 万美元和 6,160 万美元。周五的下跌导致资金流出有限，这表明交易员将此次回调视为买入机会，而非恐慌性抛售的诱因。
交易活动也创下历史新高。数字资产ETP的周交易量达到530亿美元，是2025年周均值的两倍，而周五的日交易量达到153亿美元，创下有记录以来的最高单日交易量。
强劲的资金流入和高涨的交易量表明，尽管短期波动，市场参与者仍然对比特币和大盘充满信心。再加上高流动性，这些因素或许能够支撑当前的反弹，并为未来几周更持续的复苏奠定基础。
