Token2049 新加坡 2025 高峰会的一个重要创投洞察是，全球投资人正在重新思考后炒作周期的创投配置。 Token2049 新加坡高峰会仍是今年规模最大的加密货币盛会之一：活力四射、全球参与，并且基调务实。讨论的重点不再是投机性成长，而是结构、流动性和机构协调，这反映了 Web3 创投领域更广泛的重新调整。
区域变迁与市场情绪：Token2049 新加坡 2025 高峰会的关键创投洞察
与往届相比，今年的关注点明显发生了区域性调整。据传，今年许多与会者似乎更倾向于韩国区块链周而非新加坡。这种转变既反映了韩国日益增长的热情，也反映了地区监管的变化。韩国正在继续完善其虚拟资产框架，明确托管、税收和投资者保护方面的规则。同时，新加坡金融管理局扩大了其牌照发放制度，甚至要求面向海外的加密货币公司也必须在本地注册。
结果是，环境更加结构化：韩国在既定的参数范围内释放开放讯号，而新加坡则加强筛选以确保长期稳定。这些动态构成了 Token2049 新加坡 2025 的背景，塑造了对话和基调。
市场纪律与创投成熟度：2025年新加坡Token2049高峰会揭示了什么
除了区域差异之外，2025 年 Token2049 新加坡高峰会上分享的创投洞见也反映出市场日益成熟。早期周期中的投机乐观Optimism已演变为务实的现实主义。今年稍早的Token2049 杜拜高峰会首次暗示了这种情绪，而新加坡高峰会则证实了这一点：整个生态系统正在围绕数据驱动的决策进行重新调整。
在Outlier Ventures，这种转变并非收缩，而是进化。这是朝著十多年来一直指导我们方法的循证原则迈进的一步。如今，数据支撑著我们的信念，用明智的选择取代炒作。
资本集中和后期主导
在 Token2049 新加坡 2025 高峰会之前， Outlier Ventures 对 Web3 融资数据的分析已经表明，种子轮前至 A 轮融资的分配有所放缓。然而，后期融资轮次仍吸引投资者的注意。与会创投家的对话证实了这一转变：早期交易数量减少，但 B 轮及以后的平均融资规模有所增加。
图 1：2022 年第一季至 2025 年第三季度，种子轮前+种子轮、A 轮和 B+轮融资阶段的总资本投入百分比。资料来源：Messari、Outlier Ventures。
推动这一动态的一个因素是基金部署时机。许多在2020-2021年繁荣时期募集的基金如今已全部配置完毕，GP专注于管理盈利和退出，而非新投资。自高峰期以来，新基金的缺乏进一步强化了这一趋势。然而，我们依然坚信：投资人仍然支持那些能够在市场周期中展现出使用率、吸引力和收入成长的韧性创办人。我们每天都能看到这一点，我们的投资组合中创办人们正在顺应周期发展，而不是等待周期的转变。
数据主导的投资与流动性管理
Token2049 新加坡 2025 高峰会的另一个创投见解是，基金的普通合伙人 (GP) 现在拥有了四年前所缺乏的明显优势：数据。 GP 现在掌握了更多信息，了解哪些投资组合行业展现了韧性，哪些创始人实现了真正的增长，以及哪些类别表现优异。重新配置现有赢家不再是防御之举，而是理性之举。
一些GP甚至开发了场外交易能力或内部流动性团队，以填补他们之前错过的部位。这种演变反映了产业向精准投资的广泛转变。在Outlier Ventures，数据仍然是这项方法的核心。我们累积了十多年加速器营运经验的基准和牵引力指标，使风险合伙人能够更清晰、更有信心地配置资本。
图 2：2020 年第一季至 2025 年第三季度，Web3 创投基金数量及募款总额。资料来源：Messari、Outlier Ventures。
从势头强劲到成熟：VC洞察
除此之外，许多参加 Token2049 新加坡 2025 高峰会的投资者公开反思了近期周期的经验教训。该行业经历了一系列阶段性发展，逐渐成熟，从受叙事动能驱动的高风险投资转向能够展现可衡量的吸引力、收入增长和稳健基本面的项目。曾经定义早期 Web3 投资的投机性思维，如今已被更注重数据驱动的原则所取代，这一主题贯穿了整个 Token2049 新加坡峰会。
对于许多 Web3 创投基金而言，这种成熟度得来不易。过度关注主题炒作，以及对某些代币发行表现的失望，导致投资组合的真正价值转向了其持有的股票。因此，退出机会变长，强化了领先投资者更有耐心、更注重实证的投资心态。正如 Token2049 新加坡峰会上所讨论的那样，这种转变标志著从动量交易到基于基本面的信念的根本性转变。
图 3：Outlier Ventures 生态系统经理 Joy Sim（中左）在 2025 年新加坡 Token2049 Sonic 高峰会上发表演说。
因此，我们的目标是更好地管理从先前的市场周期中恢复的流动性。这种新的纪律降低了投资者对非流动性早期投资的兴趣。相反，投资者越来越多地透过流动资产和收益协议来平衡其风险投资组合。这些策略可以对冲市场波动，并确保资本保持生产力。在2025年新加坡Token2049高峰会上，多场讨论强调了这一趋势，并强调流动性管理如何成为Web3创投生态系中受托责任的核心支柱。
数位资产国库券（DAT）：Token2049 新加坡高峰会上的流动性策略
流动性管理成为 Token2049 新加坡 2025 高峰会上最具决定性的创投洞察之一，反映了基金在资本效率提升方式上的显著转变。正因如此，数位资产国库券 (DAT) 在会场和场外讨论中都占据了如此重要的地位（甚至出现了「 DAT 革命」这个术语）。 DAT 最初被定位为传统金融 (TradFi) 和加密货币之间的制度桥梁，如今已发展成为提高短期资本效率的灵活工具。 DAT 的日益普及凸显了整个市场所呈现的成熟度，即强调灵活性、透明度和可衡量的部署，而非无限的风险。
然而，这种演变并非没有代价。分配给DAT的资金越多，留给早期新创企业的资金就越少。从这个意义上说，它们的成功可能会间接延长早期资金紧缩的局面。尽管如此，DAT不应被视为又一个昙花一现的现象。它们的崛起反映了对流动性、选择性和负责任的资金管理的真正需求，这是金融成熟度而非投机的标志。
有限合伙人的期望与创投募资的阻力
筹集新的 Web3 创投基金的难度日益增加。有限合伙人 (LP) 正在采用更严格的评估标准，重点关注已实现收益、透明度和治理。 Token2049 新加坡 2025 高峰会的核心创投洞察之一是，这种回顾显示市场正在走向成熟，而非投资者兴趣正在消退。新的基金将不断涌现，但募集资金将需要更长时间，并且需要更严格的纪律证明和数据支持的绩效。
在 Outlier Ventures，这种重新调整与我们自身作为机构资本与早期创新之间桥梁的角色相契合。 我们利用近 400 家投资组合公司十多年的数据和创办人绩效基准，与创投公司、有限合伙人和生态系统合作伙伴合作，发掘具有可验证吸引力和长期信心的优质投资机会。
创办人观点：融资与信誉
正如 Token2049 新加坡 2025 峰会期间所讨论的那样，创始人们正在以更清晰的专注和更务实的态度适应这一新环境。自力更生和收入优先的模式已成为标竿。市场参与者如今更重视的是获得实质的吸引力，而非资本。我们在此次活动中采访的许多创办人都持有一个共同的观点：叙事可以吸引眼球，但业绩才是维持吸引力的关键。
传统的融资机制，例如KOL轮次或炒作驱动的启动平台，已基本消退。然而，新的途径正在兴起，它们优先考虑透明度、流动性和社区信任。例如， Virtuals和Hyperliquid等平台凭借公平的启动模式获得了关注，为专案提供了一个透明的、市场驱动的切入点。同时，透过Echo 、 Coinlist和Legion等网路进行的社群主导的代币轮次持续成长。这些模式透过共享的长期激励机制将投资者、早期采用者和使用者联系在一起，标志著Web3生态系统中更健康、更永续的资本形成之路。
创投的重新校准：对 Token2049 新加坡 2025 的最终思考
综上所述，Token2049 新加坡 2025 高峰会的创投洞察凸显出，创投生态系统正进入一个刻意转型的阶段。这个行业并非萎缩，而是日趋成熟。投资者正在平衡流动性和长期信心，有限合伙人 (LP) 要求更清晰的指标和治理，创办人也在适应更高的融资前验证标准。
DAT 和后期集中度可能会限制早期活动，但它们也表明市场正在从经验中学习，并完善其纪律。 2025 年新加坡 Token2049 峰会捕捉到了这种情绪转变：少一些炫耀，多一些实质内容；少一些势头，多一些衡量标准。
整体讯息很明确。流动性纪律、营运成熟度和产品市场契合度已取代市场繁荣，成为新的实力讯号。对于经验丰富的投资者、数据驱动基金和韧性十足的创办人来说，这并非低迷，而是永续成长的基础。 Web3 创投生态系统正在从叙事性概念转变为必需品，为这项新标准做好准备的人将定义它的下一阶段。
Outlier Ventures 团队对 Token2049 Singapore 2025 的 VC 见解：
- Robert Osborne，投资人关系经理 | X | LinkedIn | Substack
- Joy Sim，生态系统经理 | X | LinkedIn
- Christopher Calder，合作伙伴关系主管 | LinkedIn
- Dimitrios Chatzianagnostou，首席投资长 | X |领英
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