罗素2000指数创下新历史高点。如果小盘股创下历史新高，则意味着风险偏好回归。此外，以太坊今年的表现与小盘股表现极为相似，因为两者都基于零售贝塔系数、增长可选性和流动性进行交易。众所周知，如果风险持续上涨， ETH有上涨的潜力。以太坊市场当前的技术前景也支持了这一观点。
以太坊在日线图上挺过 3,700 美元的高点后，近期收复了 50/100 日均线附近的阻力位。由于 200 日均线仍位于 3,500 美元左右，因此上涨趋势得以维持。突破 4,220-4,280 美元将打破此前的微跌势，并重新回到 4,500-4,650 美元的区间，随后触及之前的高点。目前，价格位于近期局部高点下方的一条短下行线下方。
这种相关性如何发挥作用
流动性周期：小盘股反弹通常发生在保证金融资条件改善时。尤其是比特币和以太坊，它们就像一块高贝塔值的流动性海绵。
增长叙述： ETH和小盘股都具有价格可选性，后者包括未来网络现金流（L2 结算、质押收益、重新质押和Rollup收入），前者包括未来收益。
轮换机制：Beta 代币在BTC代币之后向下移动。在资金流入长尾另类投资之前， ETH是流动性最大的 Beta 代币。
会出现什么问题？
相关性是好天气的朋友。如果罗素轧空主要由系统性空头回补构成，那么一旦宏观数据发生变化（通胀数据火爆、利率重新定价），这种关联就会断裂。
供应过剩：交易所余额的任何增加、ETF套利库存的增加，或大量验证者赎回质押，都将限制上涨空间。如果费用保持低位，且二级交易量停滞不前，随着股价持续上涨，现金流状况将恶化。
如果罗素指数处于历史高点高位，表明风险偏好阶段将持续，那么以太坊将有望出现意外上涨。如果股价走势仅仅是伽马射线驱动的上涨，则应尊重失效水平，避免与相关性挂钩。
