比特币（BTC）价格周五跌破 105,000 美元，让人回想起之前的投降阶段，当时沮丧的交易员标志着重大逆转的开始。
尽管悲观情绪占据了新闻头条，但一些资深分析师认为，十月份的低迷可能为另一次历史性反弹奠定基础。
十月份的低迷刺激了囤积——过去周期的回响
一些交易员将今天的市场与 2020 年底进行比较，当时比特币的交易价格约为 12,000 美元，远低于之前的历史高点，随后在一个季度内飙升了 170%。
“感觉就像死了一样。大家都转向了股票、SPAC 和 GME。加密货币毫无希望……然后，所有优异表现的根源就出现了。所有这些价格走势都无法让我心动，”一位投资者表示。
Glassnode上数据也佐证了这一观点。Glassnode 报告称，自 10 月初以来，小额比特币持有者（1-1,000 BTC）的净增持势头强劲，尽管比特币价格已从 118,000 美元跌至 108,000 美元。
该平台的趋势累积得分显示，散户和中型钱包重新燃起了信心，而大户则暂停了分发。
与此同时，Stockmoney Lizards 指出，比特币的 MVRV Z 分数（一种比较市场价值与实际价值的指标）接近 2.15，这个区域在历史上与积累而非兴奋有关。
他们写道：“模式非常清晰……低于2意味着持有者将陷入困境——聪明的资金正在积累。我们还远没有过热，还有很大的发展空间。”
比特币MVRV Z评分。资料来源： Stockmoney Lizards on X分析师AXEL Adler 认为 106,000-107,000 美元是比特币的关键支撑区间，并警告称，跌破这一水平可能会引发对 100,000 美元的重新测试，即年度移动平均线所在的位置。
阿德勒表示，只要这个基础保持不变，“市场结构就会保持看涨态势”。
长期转变与周期性衰竭
尽管如此，像 CredibleCrypto 这样的宏观人士警告称，不要忽视大局。他指出，比特币的整个 16 年历史与股市自身的 16 年牛市周期重叠，两者都可能接近枯竭。
他们表示：“加密货币将进入其第一个长期熊市，与此同时传统股票也可能面临熊市”，并预测“将出现全面崩盘”。
这种情况与分析师 Miles Deutscher 的观点形成鲜明对比，后者认为比特币的数字黄金叙事最终将使其与风险资产脱钩。
人工智能预测、周期理论和市场心理
量化预测专家蒂莫西·彼得森（Timothy Peterson）为这场辩论增添了微妙的色彩。他的人工智能模型仍然预测比特币10月份收盘价超过11.4万美元的可能性为75%，并认为“即使在最糟糕的情况下，比特币价格仍有50%的上涨空间”。
值得注意的是，距离 10 月底仅剩两周时间，比特币的交易价格为 105,232 美元，在过去 24 小时内下跌了 4% 以上。
比特币（BTC）价格表现。资料来源： BeInCrypto周期分析师也表达了同样的Optimism。交易员 Cyclop 计算得出，比特币之前的牛市分别持续了大约 1,064 天，因此当前周期距离 2025 年 11 月或 12 月的潜在峰值还有 90 天。
他警告说：“我们正在进入牛市最危险但回报也最高的阶段。赢家只是赢家，输家只是输家。”
与此同时，JDK Analysis 认为看跌的胜利还为时过早，并提醒追随者，之前的每一个牛市周期都会随着时间的推移而延长。
公牛队防守端技术面趋紧
从技术面来看，比特币目前坚守其200日均线，投资者拉克·戴维斯(Lark Davis)称之为牛熊线。如果未能守住，则可能开启通往10万美元支撑位的道路，但从此处反弹或许能验证增持论。
戴维斯写道：“比特币坚守200日均线。这是牛熊线。多头需要振作起来，捍卫这条线。如果做不到这一点，我们可能会测试10万日均线的支撑位。”
随着链上数据显示出暗藏的力量，交易员在绝望和决心之间摇摆不定，比特币十月份的低迷正在成为一个关键的转折点。
然而，市场最小买家的信心才可能决定市场崩溃前是否会出现停顿，或是另一次抛物线运行前的平静。
