多年来，比特币一直被誉为“数字黄金”，是抵御通货膨胀和政策过度的工具。
然而，随着地缘政治紧张局势加剧和贸易争端再次成为头条新闻，最初的价值储存手段——黄金，正成为人们关注的焦点。
根据TradingView的数据，10月17日，黄金价格攀升至每盎司4,376美元的历史高点，市值突破30万亿美元。
这使得黄金的价值大约是比特币目前 2.1 万亿美元估值的 14 倍，并且比包括苹果、微软和英伟达在内的全球七大科技公司的价值还要高。
今年迄今为止，黄金价格已上涨了惊人的 60%，轻松超过标准普尔 500 指数的 14% 和比特币的 17% 的涨幅。
黄金为何上涨？
美国总统唐纳德·特朗普宣布对中国征收关税的计划后，贸易紧张局势再度加剧。
此举震动了全球市场，并重燃了对传统对冲工具的需求。黄金价格此前已因央行数月的增持而上涨，如今已成为寻求规避货币和政策风险的投资者的首选资产。
富达全球宏观总监 Jurrien Timmer 表示：
随着各国努力摆脱对美国储备货币霸权的依赖，黄金的需求不断增长。我们可以看到，黄金在储备资产中所占的份额一直在稳步增长，目前已与欧元储备相当。硬通货正在蚕食法定货币的份额，而美元相对于黄金的市场份额正在下降。
事实上，现有数据也支持这一观点。根据 Token Terminal 的数据，以太坊上的代币化黄金产品今年迄今已上涨逾 100%，价值超过 24 亿美元。
这种增长可以从Tether Gold (XAUT) 中看出，其市值今年增长了一倍多，从 6.5 亿美元增长到 16 亿美元。
与此同时，分析平台 CryptoRank 估计，自 2024 年 1 月以来，流入黄金的资金已超过比特币 15 万亿美元，这反映了机构投资者转向贵金属的力度。
比特币为何下跌
推动金价上涨的同样力量似乎也对市值最大的加密资产比特币构成了压力。
据CryptoSlate数据， BTC价格在过去 24 小时内下跌超过 4%，一度跌至 6 月份以来的最低水平 103,300 美元，截至发稿时回升至 106,051 美元。
尽管如此，这一价格表现仍较该领头羊数字资产的历史高点 126,173 美元下跌了 16%。
Bitget Wallet 首席营销官 James Elkaleh 告诉CryptoSlate ，市场回调反映的是短期恐慌，而非结构性疲软。他将此次下跌描述为由关税相关冲击引发的“早期恐慌性抛售”。
因此，Coinperps 的数据显示，市场情绪已急剧转向“恐惧”。值得注意的是，这与 4 月份比特币交易价格低于 80,000 美元时的水平相当。
与此同时，Elkaleh 认为，比特币将成为政治气氛浓厚的市场环境中的赢家，因为其核心价值主张是作为一种非主权的对冲政策风险和货币贬值的工具。
据他所说：
比特币仍然是一种混合资产。在宏观冲击的早期阶段，它的交易方式类似于风险偏好型科技股，与其他高贝塔系数资产一起被抛售。
然而，随着流动性状况的改善和对传统市场的信心减弱，它往往会转变为避险角色——受益于其固定供应、全球可及性以及与国家发行货币的分离。”
