XRP 2.3462 美元和 Solana 的SOL 185.80 美元脱颖而出，成为主要的加密货币，关键情绪指标显示出看涨势头，而其同行比特币BTC 106,791.91 美元和以太币ETH 3,883.36 美元仍然陷入低迷。
这一关键情绪指标被称为25 Delta风险逆转，实际上是一种期权策略，涉及同时买入25 Delta看涨期权和卖出25 Delta看跌期权，反之亦然。“25 Delta”指的是适度虚值的期权，这意味着它们的执行价格远离当前市场价格，因此相对便宜。
该策略通过比较这些看涨期权（看涨期权）和看跌期权（提供下行保护）的隐含波动率来揭示市场情绪。正的风险逆转值表明交易者为看涨期权支付的费用高于看跌期权，表明看涨预期；而负的风险逆转值则反映看跌倾向。Deribit 是全球最大的加密货币期权Deribit，占加密货币期权交易量的 80% 以上。
截至撰写本文时，根据数据来源 Amberdata 的数据， Deribit上所有可用到期日（10 月 31 日、11 月 28 日和 12 月 26 日）的XRP和SOL风险逆转均为正值，表明看涨期权的偏好。看涨期权的买家隐性看涨市场，而看跌期权的买家则希望对冲其投资组合，或从预期的价格下跌中获利。
10月10日XRP价格暴跌，部分交易所从2.80美元跌至1.77美元，随后看涨情绪再度升温。截至本文撰写时，根据CoinDesk的数据， XRP的成交价为2.33美元。SOL同日从220美元跌至188美元，此后一直承压，就像XRP一样。
这种积极情绪与比特币的风险逆转形成鲜明对比，风险逆转显示，在所有期限内，看跌期权的交易价格都高于看涨期权，直至2026年9月到期。显然， BTC交易员仍然担心下行风险。
就 ETH 而言，看跌情绪一直持续到 12 月到期的期权，随后的到期期权则呈现看涨定价。
风险逆转被广泛追踪以衡量市场情绪；然而，值得注意的是，虽然通常可靠，但与XRP和SOL相关的风险逆转可能不是那么精确的指标，因为与比特币和以太币期权市场的数十亿美元相比，它们的市场规模、交易量和未平仓合约相对较小。
除了比特币期权持续存在的看跌偏好（尤其是在季度和长期到期的期权中）之外，这部分可以归因于普遍存在的看涨期权覆盖行为，即交易员卖出执行价格更高的看涨期权来抵消其持有的多头现货，以获得额外的收益。换句话说，看跌偏好反映的是收益创造的意愿，而非纯粹的看跌市场情绪。
犯罪者表现出中立情绪
虽然XRP期权已转为看涨，但XRP的永续期货表现出更加平衡的市场，与BTC、 SOL和ETH永续期货的中性融资利率和情绪一致。
截至发稿时，根据数据来源 Velo 的数据，年化永续融资利率（每八小时收取一次）徘徊在零附近，表明市场情绪中性。这些主要加密货币的杠杆看涨需求低迷，是交易员在价格暴跌后难以重拾信心的典型表现。
最近的市场崩盘导致价值 200 亿美元的杠杆期货交易被清算，造成巨大的财富损失。
永续合约是一种衍生合约，允许交易者对加密货币等资产的价格进行投机，且没有到期日。这类合约采用资金费率机制，即持有多头仓位和空头仓位的交易者之间定期交换资金，以使期货价格与标的资产的现货价格保持一致。
当融资利率为正时，意味着永续期货的交易价格高于现货价格，表明对杠杆看涨敞口的需求增加。负利率则表明情况并非如此。
