以太坊价格跌破 4,000 美元的 3 个原因——以及为什么真正的考验在于更高

以太坊价格在10月份的大部分时间里都难以突破4000美元。尽管保持了整体上涨趋势，但截至发稿时， ETH交易价格约为3935美元，本周下跌了6.6%，显示出在比特币复苏过程中的犹豫。

链上和图表上的信号清晰地表明：以太坊的反弹仍在等待确认。以下是ETH短期内未能坚定突破 4,000 美元的三个原因，以及为什么真正的考验在略高一点的价位。

鲸鱼正在抛售，增持速度已放缓

第一个压力迹象来自以太坊最大的持有者。自10月20日以来，巨鲸地址的总持仓量已从1.006亿ETH降至1.0046亿ETH ，减少了约14万ETH，按当前价格计算约合5.5亿美元。这种稳定的抛售给任何短期反弹尝试增添了静谧的阻力，并使市场保持谨慎。

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与此同时，以太坊的持仓增持率（HAR）——追踪活跃持仓者增持与减持的比例——已停滞在 30.77% 左右。该指标在 10 月初曾有所上升，但自月中以来一直趋于平缓，表明新增持仓正在放缓。简而言之，现有持仓者并未积极买入，新资金也尚未入场。

当 HAR 在稳步攀升后呈现横盘走势时，通常表明交易者正在等待明显的突破后再进行入场。鲸鱼和活跃持有者的这种谨慎立场解释了以太坊近期在 4,000 美元附近徘徊的原因。

3,955 美元以上的强阻力带抑制了价格

第二个原因在于以太坊的成本基础分布 (CBD) 图——该工具可以显示大多数ETH供应的最后易手位置。这有助于识别“供应墙”，即许多持有者可能会抛售以弥补早期损失的价格区域。

目前，3,955 美元至 4,015 美元之间存在密集阻力带，约有 106 万枚ETH在该区间内被买入。这使得当前ETH价格上方略微上升的区域难以突破，因为每一次向 4,000 美元迈进都会带来更大的抛售压力。

但这并不是唯一的挑战。另一个大型集群位于 4,270 美元至 4,314 美元之间，近 133 万枚ETH被买入。第二个区域与 4,340 美元的技术阻力位（我们稍后会讨论）紧密相关，这意味着以太坊可能在该区域面临真正的突破考验。

在ETH突破这些层级之前，交易者可能会继续在 4,000 美元附近获利，从而阻止任何持续上涨。

以太坊价格走势仍然看涨，但需要收于 4,340 美元以上

尽管存在这些障碍，以太坊的结构仍然保持良好。价格继续遵循自 8 月初以来一直保持的上升趋势线，保持了整体上涨趋势的完整性。

日线图显示， ETH对其前期反弹形成的斐波那契回撤位做出反应。0.618 斐波那契回撤位位于 4,200 美元左右，而 0.786 斐波那契回撤位位于 4,340 美元附近——两者均与链上关键阻力区重叠（根据 CBD 热图）。若日线图收于 4,340 美元上方，则将确认突破，并可能开启上涨至 4,520 美元甚至 4,960 美元的道路，重新测试历史高点区间。

然而，第一个需要突破的障碍是 4,000 美元，与 0.382 斐波那契水平一致。这也是ETH价格自 10 月 16 日以来一直试图突破的区域。

动量指标也支持这一观点。相对强弱指数（RSI）——衡量买入和卖出压力之间的平衡——显示出隐藏的看涨背离。这意味着，尽管价格自8月2日以来创下新的低点，但RSI却创下新的低点，这通常预示着短期疲软之下的持续上涨趋势。

上次出现这种背离是在8月2日至9月25日期间，当时以太坊上涨了近24%，接近4,880美元。如果ETH从当前水平再次出现类似的走势，则可能跌至4,960美元区域。但这只有在确认突破4,340美元后才有可能实现。

然而，如果ETH未能守住 3,880 美元，短期市场情绪可能会转为负面。这将暴露出 3,680 美元的支撑位——这是其长期趋势线的底部。